【大纪元4月27日讯】（大纪元记者翁玲译自美联社报导）被大肆宣传为“中国谷歌”的百度公司去年八月五日公开上市时，股价大涨百分之三百五十四点。然而如今却成为去年最令人头痛的投资之一。
百度在美国存托凭证曾攀升到153.98美元，现在每股交易低于58美元。是什么令投资者对百度的未来担忧呢？经过几个月的下跌，分析师认为百度的问题出在其定价过高。
从百度上市的历史可以看出百度正面临着理想与实际的交战。 总公司位于北京的百度初上市时每股27美元，第一天交易上升到122.54美元。 上市没几天股价即开始下跌，一个星期内跌低于100美元以下，之后波动非常剧烈。高盛集团（Goldman Sachs）和Piper Jaffray这两家公司首次公开募股的承销商在发布研究报告中说百度的估价过高，百度的股价隔天马上跌了四分之一。
尽管股价下跌剧烈，百度仍维持“理想的定价”，Citigroup分析师Jason Brueschke说当他在一月份开始实施信贷准备金，股票已跌了好几个月了。当下一次他提到百度时写到：“不管所有对百度基本面的评价如何，我们仍然相信百度的交易价高于其公平价值。”Citigroup有百度的股票卖出纪录。
高盛集团的安东尼（Anthony Noto）表示，他就是无法从绝对基准或相对区域证明百度的市值。 他认为百度抬高身价的作法是为了成为美国和中国的网路股王。 百度期望其2006年股价获利率为百分之84.7。
安东尼认为百度抬高身价的理由来自“中国经济崛起的丰富机会”和“功能强大的Google等网际网路搜寻公司的兴起”。 他并表示，少量公开交易的买卖也使供需之间产生落差。
竞争者加入也是百度面临的挑战。 例如Google已加速增加在中国的雇员；Yahoo花费十亿美金购买中国最大的电子商务网站阿里巴巴（Alibaba.com）百分之四十的股份；微软公司正投资发展中文搜寻功能； 中国本地搜狐网站（Sohu.com）也积极建立其搜寻业务。 面对这样的竞争，百度对其技术和出价的投资可能还不够。Piper Jaffray把百度的股票列为“表现落后大市”。
Citigroup分析师Brueschke认为，百度身为一个市场的领导者，必须禁得起其他企业冲击的竞争。 然而。即使百度能维持其市场占有率，由于股价很容易因为任何的失望而受挫。 从低于预期的成长到高于预期成本等因素，投资者可能会因此受到伤害。
由于分析师常常是投资市场的乐观主义者，当他们对某些投资持负面看法时值得大家采信。 看看百度过于膨胀股价。百度的股价，在大多数的情况下，都低于其目前市值。这也是对未来一个警讯，表示百度的投资者可能会遇到比上次公开募股更窘困的情况。
@
(http://www.dajiyuan.com)
