【大纪元11月19日讯】这次金融海啸席卷全球，世界各国的金融体系处于崩溃边缘，不只信用交易全面紧缩，连许多世界级的大银行都需要政府伸手纾困。有些国家财政因此而濒临破产，像是冰岛及阿根廷等。财政稍有疑虑的国家也面临货币快速贬值的窘境，国与国之间必须形成同盟，以互相支援短期资金短缺的流动性问题。外汇存底高且财政盈余的国家，纷纷成为被寻求协助的对象，像冰岛向俄罗斯紧急融资等。中国，这个9月底外汇存底高达1兆9,000亿美元排名世界第一的大国，俨然成为这波金融海啸的救星，连美国这样的大国，在筹措7,000亿美元纾困案时，也不得不考虑请中国大买美债。多数经济学家与媒体也预测，未来全球经济衰退势不可免，唯有中国能保持高速成长，中国内需似乎成了未来全球经济成长的解药。有些评论者甚至大胆预言，这次金融风暴，正是美消中长的分水岭，中国将正式成为21世纪的经济强权国家。
其实，这样的论述表面上看起来言之有理，但却没有深入了解整个金融风暴的因果关系。说到底，中国正是此次金融风暴的源头，中国本身就是这次经济泡沫的一个重要环节。
1994年中国让人民币大幅贬值，接着采取固定汇率机制，使得商品得以廉价的销往已开发国家，全球资本也疯狂涌入中国，外汇存底因而大幅增加。而这些庞大的外汇存底，大多数又转投资到欧美国家的债券，使得债券殖利率长期处于低档，提供了房地产发展良好的温床。聪明的投资银行更巧妙的运用衍生性金融工具，来包装房地产贷款如MBS（房地产抵押债券）与CDO（担保债权凭证），以创造更高的收益率。虽然复杂的结构难以理解，但透过全球的金融网络得以销售给一般投资大众，因为收益率高，投资人也趋之若骛。而经营房贷业务的银行，因为贷款风险极易转嫁给新金融商品的投资者，所以也愿意贷款给信用较差的购屋者，所谓的次级房贷数量因此大幅增加。2007年终于爆发了次级房贷的危机，房地产价格反转下跌，信用风险的利差开始扩大，许多新金融商品也开始出现流动性的问题。直接冲击的就是这些投资银行及放贷的银行。雪球越滚越大，金融体系近乎崩解，整体的流动性出现巨大的问题。
然而，这是金融风暴的起源，却不是结束。风暴产生的雪球仍然在继续滚动着，下一波冲击的将会是产业与服务业。消费减少后，工厂的订单势必减少，加上银行银根紧缩，那么原本已经是低价竞销利润微薄的工厂，能不受影响吗？身为世界工厂的中国，真的能置身事外吗？危机恐怕才刚要开始而已，工厂倒闭与失业率的攀升将无可避免。中国股市自高点已下跌七成，跌幅高居全球前几名，近期仍不见止跌迹象。股市是经济的领先指标，这难道不能嗅出“山雨欲来风满楼”的些许端倪吗？对中国仰望的投资人们，快清醒吧，千万别卷入了二次冰风暴！◇
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