风险的定义是“暴露在不确定性的后果下”。此定义说明了，风险包含是由以下三项不同的要素组成的：
1.不确定性（Uncertainty）─未知或不可预期的事件或环境。
2.后果（Consequences）─市场、商业环境或社会背景的改变。
3.暴险（Exposure）─某项结果背后所隐藏的财务或社会危险。
让我们进一步检视这些观念吧。根据这项定义，唯有暴露在背后隐藏危险且难以预料的后果下，才会存在所谓的风险。
如果你没有投注资金于股市，便不会因为股价下跌而暴露于衍生的风险之下─当然，除非股市跌幅过于剧烈，致使经济其它层面连带受到波及。
如果你不住在某个国家或在那个国家从事投资，便不会因为那个国家经济萧条而暴露在风险之下─当然，除非该国经济衰退过于严重或其影响力很大，使得其经济问题扩散到你从事投资的地点。
随不确定性而至的是风险。如果我们知道如何可靠地判断未来的发展，便可以评估可能引发哪些附带结果，藉以决定是否要承担某特定风险。换言之，如果结果是可预测或确定的，风险便不存在。
不过，在某些情况下，我们手边缺乏能做出“正确”决定的充分资讯。其它时候，无论我们做了多少研究、或花多少心思研究各种可能的结果，总有太多复杂的因素会影响我们预测未来事件的可靠度。
我们无法预测一周以后的天气，我们无法预测经济的波动，我们无法预测石油的价格，我们无法预测货币的走势，我们无法预测房市的走势，我们无法预测两个月后标准普尔五百指数（S&P 500 Index）的价格。
这说明了，不确定性有两种不同类型：
1.资讯不确定性（Informational Uncertainty）─因为缺乏资讯而导致的不确定。
2.紊乱不确定性（Chaotic Uncertainty）─因为过于复杂而导致的不确定。
第一类不确定性是源自实务面的限制。这有可能是为了降低不确定性而进行的研究或调查，费用过于庞大或需投入太多时间，例如，某项特定产品的市场可行性一开始并没有人知道，但是在经过市场调查研究后，便可以降低甚至消除这类不确定性。
举例来说，如果你想了解某项产品售价的市场接受度为何，可以先针对少数人进行测试，此结果便可以验证假设是否为真，如此一来，便可以有效除去该产品上市时的不确定性与风险。
如果你没有测试市场的时间或资源，那么决策背后便难免会隐藏着某种程度的资讯不确定性。
反之，紊乱不确定性是无法藉由研究或调查予以排除的。你无法得知几个月之后会发生一场暴风雨或天灾，彻底摧毁你葡萄园的收成，你无法知道几个月之后会有一场飓风侵袭纽奥良（New Orleans）。
换言之，所谓紊乱不确定性，是指变数太多、可能得出的结果也太多，导致无法准确预测未来。
我们要说明的是，部分─并非所有─不确定性是可以避免的，但是，要移除随决策而来的所有不确定性，是不可能的。
随不确定性而至的是一连串难以预期的后果，财务后果是其中之一。财务后果是指资产或投资价值产生变化，这会显现在黄金价格的涨跌、房地产市场的低迷、洪水摧毁家园，或严峻的经济环境等情况。
前述所举的实例皆属财务后果，但是有些后果本质上与金钱并无直接关系。举例而言，如果你投入七年时间打算成为一名律师，却在毕业后发现自己并不喜欢律师生涯，便是虚掷你在学校的学习岁月。
如果你是某家电子公司的产品经理，你制造出一种没人喜欢、没人购买的产品，最后得面临产品绩效不彰的后果：你可能会被降级、错失升迁良机，甚至被炒鱿鱼。
在充满不确定性的世界里，必会遇到难以预料的后果。你永远无法确切预测未来会发生什么事，只能尽可能地猜测，而猜测通常不会太准确。因此，面对难以预料的后果，最好的方式便是将其视为不可逃避的现实，别把它们当做坏事。这，毕竟是事实。@待续…
摘编自 《海龟法则实践心法》 美商麦格罗.希尔国际股份有限公司 台湾分公司 提供 (http://www.dajiyuan.com)
