在上一章中，我们检验过了许多人类代代传承的根本罪恶。接下来，我们要拟定的是如何打败这些镜中敌人的策略。一如往常，实践总是比计划要难，因为我们正尝试着要打败人性中最原始的力量。
在大部分的状况中，这等于是另一种难度等同于“戒烟”、“减肥”及“试着别生气”的尝试。但只要够努力、够专心，至少都还可以修正一部分的危险行为，就算是最轻微的修正都能将你救出困境。
避免一窝峰（Corral the Herd）
我们先前已看到，大家都在讨论的投资话题很有可能因为已有太多人投资而使得股价过高。一九八○年代的黄金与房地产就出现过这个状况，一九八○年代末期的日本股票、一九九○年代初期的亚洲四小龙，以及刚刚才发生过的一九九○年末期的科技公司都是如此，而在这些状况中，灾难已如影随形。
因此，当你所有的朋友都已经投资某个领域，当财经报刊总是报导特定的公司，当“所有人都知道”某项投资绝对赚钱，你就该举起红旗。简单地说，找出现在大家都认为是聪明投资的事，然后敬而远之。
我觉得现在市场中最让我感到困扰的问题就是，“大家都知道”股票的长期报酬很高。最乐观的诠释方式就是没有人不买股票，这意味着未来的价格更难以上涨。另一个不那么乐天的看法则是，当所有人都拥有特定投资时，其中会有很多人变成“弱鸡”，一看到市场出现危险讯号时，马上吓得脱手。
针对这种状况，我找出了两种大有用处的策略。第一，我们先前已谈过，找到市场惯常思考的方式，然后假设它是错的。目前看来，最流行的看法就是股票报酬远高于债券。即便这个看法在过去向来正确，但未来可就未必如此。
第二个策略就是认清楚，未来可出现最高报酬的投资标的，现在未必广受重视。这意味着，如果想要在未来获得最高报酬，你的好友及邻居未必会认同你的投资。事实上，他们很可能会大加反对。
（最近投资过贵金属或日本股票的人大概都已历过这种状况）。即便有些人喜欢吓人，但多数人并非如此。
如果你不希望因自己的投资习惯而和朋友格格不入，我建议，那就把自己的投资当作不便对外人道的家丑，绝不公开讨论。当别人问到你的投资策略时，就随口带过，“这种事情我都交给投资顾问处理，我自己从来不管。”然后赶紧改变话题。
千万别过度自信
避免过度自信的第一步就是学着辨识什么是过度自信。你认为自己比别人更有能力、社交更灵活或更英俊美丽吗？我打赌，八个人中至多只有一个人同时具备这三个特点。
如果你真的觉得自己的聪明才智真的足以打败市场，自问一下，你真的比交易对手聪明吗？通常他们都是精明老练的专业人士，而且动机要比你强得多。更甚者，他们手上所能运用的资源远高于你所能想像。
你真的觉得自己能挑对足以打败市场的投资经理人吗？我希望第三章中所列举的基金投资效益数据足以说服你事实并非如此。
如果你真有这个能力，大可去担任酬金优渥的退休基金投资经理人，因为全国最大的企业都会抢着用高薪聘请你，请你找出超级投资经理人，引导他们的资金走向光明的彼岸。
该如何避免过度自信呢？至少每年要提醒自己几次，“市场远比我所聪明，外面有上百万个投资经理人用尽全力寻找潜力投资标的，他们的设备比我要好得太多，我抢先找到金矿的机会微乎其微。如果我无法打败市场，那么我至多就只能希望尽可能有效率、低成本地加入市场的行列。”@待续…
摘 自 《投资金律》 脸谱出版社 提供
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