【大紀元2013年09月15日訊】簡介： 康師傅（00322.HK）成立於1991年，由台灣彰化縣魏氏四兄弟創辦，中國的公司總部設在天津。業務包括在大陸製造及銷售方便麵、飲料、蛋糕及餅乾等食品。1992年，集團投資800萬美元立足於天津開發區，「康師傅」紅燒牛肉麵從此誕生。1996年於港交所掛牌上市。1999年，三洋食品入股康師傅（1.43億美元，33%股權）。2005年，朝日啤酒和伊藤忠商事入股康師傅飲品控股（9.5億美元，50%）。2008年，伊藤忠商事入股頂新（7.1億美元，20%）。2011年，康師傅奪得百事旗下全資子公司FEB在華24家裝瓶廠間接持有的72%股權，代價乃讓出康師傅飲品的9.5%直接權益。2012年，集團旗下康師傅方便食品投資與卡樂B及伊藤忠商事成立合資公司，生產及銷售休閒食品。康師傅先後向母公司於2012及13年出售味全股權17.16%和5.55%，現已不再持有味全任何股份。
主要股東： 頂新（開曼島）控股有限公司（33.17%）和三洋食品株式會社（33.17%）。
員工： 集團主席、董事長、行政總裁兼執行董事魏應州，副行政總裁兼執行董事吉澤亮，公司聘有7.8萬名員工。
核數師： 瑪澤會計師事務所有限公司。
競爭環境： 內地方便麵市場主要由三家巨企競爭，以康師傅市佔55.6%奪冠，遠拋華龍和統一（00220.HK）的份額。然而，康師傅市佔自2010年已無法再往上突破，一直徘徊於現水平，同時對手亦不斷尋求反擊的機會。價錢、宣傳之爭，令各方寸步難行。即飲茶同樣是三國鼎立局面，康師傅被統一策馬急追，已快到平分秋色的地步，來自娃哈哈的威脅則愈來愈少。不過，無論存在著怎麼樣的優勢也好，都難保別人會削價苦纏，敗陣前來個玉石俱焚。康師傅於樽裝水和果汁兩個戰場上分別與農夫山泉和可口可樂等力拚。
未來開發： 冒必把國際大品牌百事可樂起死回生，策略乃透過康師傅現有分銷渠道去推銷百事一系列產品。此外，如何把卡樂B這優質品牌於國內花開遍地亦是首要任務。
優勢：
（一） 即飲奶茶下半年將繼續以高速增長，康師傅由去年零佔比至今竟勇奪21.3%，分了一大杯羹；
（二）天氣炎熱以及新產品「天然水」的推出，整體下半年樽裝水有望上漲15%；
（三）坐擁龐大分銷渠道，全國數一數二，若能充分利用，業務定必更上一層樓；
（四）主要對手統一打算於第四季度減少宣傳活動，有望暫息干戈，得以止住正在下滑的利潤率；
（五）來自原材料的壓力正逐漸消減。
風險：
（一）集團銷售增長放緩，由2010年的25-35%下降至現時的5-15%；
（二）即使淨負債由去年的6.47億美元降低至0.55億美元，但還是不派中期息；
（三）只要一家對手決定劈價，其餘的就無法不緊貼著走，尤其是整個大餅已沒以往般飛躍擴張，搶市佔成為主要目標；
（四）價值評估比同行高，除非能展現出高人一等的品牌溢價，否則市場會慢慢將其估值下調。
前收市價：港元20.65 ( 09月13日, 星期五, 15:59)◇
（責任編輯：楊家諾）
