【大紀元2015年06月23日訊】（大紀元記者秦雨霏報導）中共央行對經濟的支持因為市政債券發行爆增而岌岌可危，市政債券推高了利率，損害央行削減借貸成本的努力。
路透社6月22日報導說，債務纍纍的地方政府尋求重組昂貴的債務，它們在過去一個月發行逾6,000億元（967億美元）市政債券，超過了2014年的總和。
因為債務銷售增加，交易商押注政府債券收益率在未來幾個月將升高而不是下跌，這在決心支撐疲軟經濟的中共央行和供應過剩的債券市場之間製造了一場拉鋸戰。
由於債券價格與巿場利率成反比，巿場利率走高債券價格下跌。一名大型中國銀行高級交易員說：「政府債券期貨的價格突然下跌真的背離整體貨幣寬鬆趨勢。」他說，這反映出市場情緒，即投資者被供應了太多的新債務，包括地方政府債券。
新一波的巨大的市政債券發行估計涉及22.6萬億元高利率地方政府債務。而中央原本希望通過債務置換減輕它們的融資成本。
野村證券估計截至2020年，市政債券市場將增長1000%達到12.1萬億元，比現在整個國債市場的規模都大。
隨著地方政府支出在第二季度崩潰到僅僅1.2%的同比增長，以及投資增長放緩到十年最低，央行沒有選擇只能支持大量市政債券發行，同時制約債券收益率。
分析師暗示，最近的政策行動包括降低長期抵押補充貸款的利率都是為了這個目的。
紐約宏觀經濟與政策顧問機構PRC Macro Advisors在報告中說，最近的事態發展暗示中共央行目前的首要議程是，通過捍衛地方政府債券的發行來支持財政擴張。
然而，自從二月份以來央行多次難以制止中期利率反彈。
自從五月中旬以來，五年國債利率上升近30個百分點到3.26%。
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