【大紀元2016年04月08日訊】（大紀元記者黎維綜合報導）各國央行競相調降利率或維持超低利率，使得全球貨幣大戰愈演愈烈，只不過日本與歐洲卻都轉居下風。《金融時報》報導，全球貨幣戰爭已進入一個更複雜的階段，日本央行（BoJ）與歐洲央行（ECB）在此一階段都出現戰力不濟的情形，導致日圓與歐元雙雙走強，不利經濟與股市。
各國投入貨幣大戰無非是要壓低本國貨幣匯價，藉以提升出口競爭力並刺激經濟成長。今年首季日本卻明顯愈打愈退步，儘管日銀採行負利率並不斷放話將進一步降息，日圓不但沒貶值，反而強力走升。日本股市也因此大幅走跌，因競爭性貶值對出口規模或者企業獲利造成衝擊。
歐洲也面臨同樣的狀況，即便歐洲央行行長德拉吉（Mario Draghi）發表超級鴿派的言論也失去了魔力。ECB上個月公布比預期更激進的貨幣寬鬆政策，其中包括降息，歐元兌美元一樣不跌反漲。
上週美聯儲（Fed）主席耶倫（Janet Yellen）還表示，美國處於低利率環境的時間可能比預期還要更長，這無疑讓日圓與歐元雪上加霜。
不管動機為何，美聯儲至少已追回之前被日圓與歐元攻占的失土。事實上，美國是貨幣競貶大戰的早期受益者。金融危機後美聯儲實施第1輪量化寬鬆，使美國成為貨幣貶值的受惠者。
貨幣大戰局勢的改變已讓日本與歐洲處於不利的地位，畢竟日本央行與歐洲央行視貨幣貶值為貨幣政策的決策思維之一。
貨幣戰失利，日本與歐洲央行計畫達成通脹政策目標的能力也面臨外界更大的質疑，同時也會牽動全球的財經走向，雖說傳統的理論認為貨幣競貶是一種以鄰為壑的做法，但貨幣寬鬆若有助於全球經濟擺脫通縮威脅，全球經濟還是可從中受惠。
該報導指稱，如果美國經濟比耶倫所暗示的更健康發展，匯率可望重新調整。總體而言，目前世界仍然處於政策窮途的窘境。◇
責任編輯：李玉
