【大紀元2017年05月02日訊】（大紀元記者張威廉澳洲墨爾本編譯報導）澳元曾經是擁有高回報率（High return）的貨幣，但澳洲儲備銀行（Reserve Bank of Australia）的低利率政策卻導致澳元日漸失去高回報的優勢，澳元對美元價格可能跌向0.62美元，該水平是2009年環球金融危機最嚴重時澳元所觸及的價格。
據《時代報》報導，澳洲曾經因為高利率而吸引海外資金，但澳元高回報率的優勢正在消失，美國10年期政府債券利率低於澳洲同類債券利率的差額已經縮小到30基點（即0.3%），這是過去15年來最小的利率差。與此同時，美聯儲似乎開始了加息進程，但澳儲備銀行似乎傾向於維持1.5%的基準利率不變。
疲軟的消費需求似乎難以讓澳儲備銀行做出加息決定，澳洲因此正在失去對海外投資者的吸引力，這削弱了貨幣市場對澳元的需求。
TD証券投資公司亞太地區首席宏觀戰略專家Annette Beacher認為，澳洲政策制定者需要特別關注這個問題。她對《澳洲金融評論》說，許多海外投資者青睞澳元，因為它擁有高回報率。
Beacher說：「我們過多地強調，澳洲通貨膨脹率並不高，所以澳儲備銀行沒必要調高利率。」
「如果美聯儲加息3到4次，而澳儲備銀行維持利率不變，那麼澳元不再是高回報率的貨幣。這意味著澳元價格將暴跌至0.62美元。這將觸發多麼嚴重的通貨膨脹問題？」
事實上，澳洲經濟體的通貨膨脹數據弱於經濟學家們的預期。許多貨幣投資者正在尋找一種理由，為什麼在利率優勢並不顯著的情況下澳元價格如此之高。
Beacher說：「我不認為，澳儲備銀行僅關注通貨膨脹。與世界上其它國家相比較，澳洲需要更高的利率。我認為，美聯儲將繼續加息，經濟將收縮，美國債券的收益率將上漲。澳洲將不得不努力，以吸引海外資本。」
JP摩根首席經濟學家Sally Auld負責公司在澳洲的固定收益率投資和外匯投資。她說自己並不確信利率差將驅動澳元價格。
Auld說：「如果你認為美元加息會導致澳元疲軟，那麼澳元的實際價格走勢並不是這樣。」
澳元對美元價格的趨勢從今年初以來很難預測。根據歷史經驗，澳元價格與鐵礦石價格高度相關，也與美元和澳元利率差高度相關。但是今年以來，澳元對美元價格一直局限在一個區間內。
Auld說：「很顯然，澳元價格在一個狹窄區間內波動。從2015年12月份以來，澳元價格處於0.70美元與0.78美元之間。其價格波動性也很低，儘管貨幣投資者們都認為澳元曾經一直是高波動性的貨幣。」
澳元是亞洲第二大交易頻繁的貨幣，僅次於日元。如果日元被貨幣投資者當成保守的貨幣，那麼澳元就成了風險貨幣。
澳元價格通常與鐵礦石價格相關。但是，這種關係在今年以來被打破了。鐵礦石價格在今年初衝至每噸90美元，但澳元價格在達到0.78美元之後，難以繼續突破。在過去一個月，鐵礦石價格下跌了30%，但澳元價格幾乎沒有隨之下跌。
Auld認為，金屬期貨價格可能不再對澳元價格造成主要影響。可能金屬期貨對澳洲經濟體的影響已經不如從前，因為澳洲主要的礦產資源企業主要由外資擁有，該行業所受的影響將被轉移到海外，而非澳洲經濟體內部。
近期金屬期貨的價格趨勢令澳元價格趨勢複雜化，但Beacher說：「在過去很長一段時間裡，從金屬期貨價格來看，澳元對美元價格太低；從利率差來看，澳元對美元價格太高。」＃
責任編輯：李欣然
