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【美股瞭望】華爾街2020年展望普遍樂觀

華爾街投行普遍對2020年美股展望樂觀,多數預估標普500指數可漲到3,300點。圖為示意照。 (AFP)
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【大紀元2019年12月07日訊】(大紀元記者張東光綜合報導)美國勞工部週五(6日)發布11月超乎預期的就業數據,新增就業人數26.6萬人,失業率降至3.5%,薪資年增幅3.1%,加上密西根大學發布的11月消費者信心指數為99.2,創下7個月新高,道指同日聞訊大漲337點,收復28,000點關口,標普指數也上揚0.91%至3,145點,兩項指數今年漲幅分別為20%和25.5%,遠優於2018年的下挫5.6%和6.2%。

由於時序即將進入2020年,華爾街各大投行近期紛紛發表明年的看法,除摩根士丹利和瑞銀看法保守外,普遍看好明年的美股走勢,最悲觀的看法是標普指數回跌至3,000點,最樂觀的認為可漲到3,425點,普遍看法是3,300點。

華爾街券商Jefferies預測明年標普指數可漲到3,300點,較最新的收盤價還可上漲約5%。該券商認為2018年美股在美聯儲的過度緊縮下表現不佳,2019年則因美聯儲轉為寬鬆而大漲,2020年股市將是各種總體因素衝擊退去的平穩的一年。

Jefferies估計,2020年企業獲利將因川普減稅高基期的因素消除而回復正常增長軌道,醫療保健、金融和科技股或許因選舉年而有候選人政見利空的風險,但景氣循環類股可能因經濟和通脹情勢趨好而上漲。

巴克萊(Barclays)也預測明年標普指數可漲至3,300點,論點是當前的經濟會緩慢復甦,不會出現暴衝,但認為美國和歐洲目前的製造業景氣衰退不會演變成全面性的經濟衰退,而新興市場將重拾增長動能,整體經濟是「階段性疲弱」(soft patches),但美國經濟在1950年代以後的5次階段性疲弱中,股市在美聯儲降息後的兩年平均報酬率約40%。

巴克萊估計明年歐股的表現可能略優於美股,泛歐600指數2020年還可上漲5.3%至430點。

花旗銀行估計標普指數明年可漲至3,300點,認為風險存在於地緣政治和貿易不確定性,建議投資人買進資本財、能源、健保設施與服務、保險、製藥、生物科技、生命科學、半導體和零售類股,較不看好汽車和組件、消費耐用財、服裝、家庭和個人產品、電信服務、運輸和公用事業等類股。

美銀美林證券也同樣預測標普指數明年可漲至3,300點,認為全年會發生大量的類股輪動,而總統大選將成為注目的焦點,投資人將關注民主黨初選勝出候選人的政見。

該券商認為明年股市表現優於債市、新興市場和歐股的表現會優於美股、美中貿易戰會轉為科技戰、成長和動能股的漲勢會交棒給價值股。

華爾街券商LPL Financial預測明年標普指數可漲至3,250~3,300點,認為地緣政治風險仍不可忽視,但卻將標普企業的每股盈餘由前一年的165美元上調至175美元,主要反映美中貿易談判有結果,關稅戰降溫,屆時標普指數的本益比可達18.75倍,但該券商建議投資人聚焦投資美股,採取價值股、成長股和小型股、大型股平衡布局的策略,偏好資本支出攀高而受惠的工業類股。

德意志銀行預估標普指數可漲到3,250點,主要的論點是今年的股價已預先反應總體經濟和企業盈餘在2020年的反彈,因此認為明年股價將處於一個箱型的整理區間。該投行認為投資人明年將聚焦美國總統大選及其衍生的政策不確定性風險。

高盛樂觀估計標普指數明年可漲到3,400點,本益比達18.6倍,較最新的報價有8.1%的上漲空間,但擔心政治的不確定性風險阻礙上漲。

BMO資本市場公司也預測標普指數明年可漲到3,400點,認為美股的繁榮景象可類比1995年和1997年,當時美聯儲在1995年開始降息之後,美國績優大型股開始大漲,與此時的環境很類似。該投行預期美聯儲在明年大選前會維持當前的利率水平,美中貿易協議的前景將持續改善,投資人將持續買入獲利穩健的美國企業。

瑞士信貸更樂觀估計標普指數可漲到3,425點,較目前的指數約有8.9%的上漲空間,認為景氣循環類股將會領漲,企業也會積極回購股票,價值股的表現將優於成長股,對經濟敏感的金融股、工業類股和原料股也都會跑贏大盤。

摩根士丹利是華爾街最悲觀的投行,預測明年標普指數的目標價為3,000點,較目前的水平還有4.6%的下跌空間,標普企業的每股盈餘也只有162美元,遠低於一般預期的175美元。該投行認為企業獲利下行的理由是毛利率被壓縮,而股市本益比將回復5年平均值。摩根士丹利看好日本和新興市場的相對表現。

瑞銀(UBS)也同樣預測標普指數明年底的水平為3,000點,認為當前投資人的情緒過度樂觀,代表股市波動風險的VIX恐慌指數停留在歷史低位。

責任編輯:李緣

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2019-12-09 7:26 AM
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