【談股論金】各項利多齊發 美股連8日創新高

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【大紀元2021年11月09日訊】(大紀元記者張東光綜合報導)標普500指數上週漲幅2%,創下6月下旬以來最大單週漲幅,2021年迄今上漲25%,若加上已配發的股息,投資人今年的報酬率約27%,近日更連續8個交易日刷新歷史新高紀錄,表現相當優異。

美股近期的表現能如此亮眼,主要匯集了諸多利多因素。最新的利多是輝瑞宣布其口服疫苗降低了新冠患者90%的住院率,激勵上週五紐約證交所的Arca航空類股指數大漲7.25%,郵輪股也大漲超過8%,博弈股的金沙集團也上漲超過7%,成為支撐傳統經濟類股的一大利多。

美國勞工部上週五也公布了10月非農就業人數增加53.1萬人,高於預期的45萬人,失業率降至4.6%,在連續兩個月不如預期之後開始轉為優於預期,反映美國疫情降溫之後就業市場轉趨活絡。

與此同時,申請失業的人數也在下降。截至10月30日為止的一週內,美國首度申請失業救助的人數為26.9萬人,較前一週的28.3萬人下滑。

加上眾院通過了1.2萬億美元的基建支出法案,消除了景氣後續動能的疑慮,投資人透過股市的上漲,正預期經濟將一步步走向復甦的正常軌道。

據此,經濟學家對第四季的美國經濟展望更加樂觀,具有指標性的亞特蘭大聯儲局預測模型顯示,美國第四季GDP同比增長率可達8.5%,不但比第三季實際值的2%增幅快步彈升,同時也超過了第二季的6.7%。

企業的獲利數字也讓人驚豔。根據FactSet最新統計的資料,標普500成分股第三季的盈餘同比上升約40%,創下2010年第二季以來最佳成績。企業利潤率雖由第二季的12.6%降為12.3%,但仍比分析師預期的多出0.7個百分點。這反映在全球通脹升溫和供應鏈短缺的第三季,企業的轉嫁能力強大到足以抗衡這些總體面的經營逆風。

上週,美聯儲正式宣布將縮減購債規模150億美元/月,預計明年下半年將結束每月1,200億美元的量化寬鬆購債活動。不過,由於美聯儲主席鮑威爾在聲明中提到縮減購債的原因是美國經濟復甦強度足夠,因此逐步退出量化寬鬆,但升息的動作還要緩一緩。鮑威爾此一鴿派的聲明進一步強化了投資人對股市走勢樂觀的看法。

接下來,市場參與者將檢驗10日將發布的美國消費者物價報告,由於9月同比高達5.4%,經濟學家預期10月可能攀高到5.5%,只要10月實際的數據不要太差,股市的牛步仍可持續。另一方面,美聯儲逐漸退出量化寬鬆或減輕通脹因子,但基建法案的通過卻是激勵通脹的因子,兩個反向效應對物價和景氣的刺激正互相激盪,預估長期的通脹仍舊保持一定的溫度。

中期的展望則有賴於供應鏈瓶頸的緩解,這部分可能進展會比較緩慢。美國財長耶倫預期2022年下半年以後,供應鏈的問題將逐漸緩解。換言之,明年上半年之前供應鏈的利空還會不斷傳來,這期間將考驗企業的物流管理應變能力,以及整體消費支出會不會受到干擾。

展望第四季,FactSet統計顯示,分析師預期標普500成分股的盈餘同比可增長超過20%,2021年全年成長率達40%以上。加上第四季又是傳統上易漲難跌的季節,一般估計今年第四季或許出現漲多利多回吐的賣壓,但應不至於出現9月因各類經濟利空引發的5%以上回跌。

股市的反向領先指標之一的美國10年債殖利率,週一報價已降到1.49%,較10月下旬的高峰1.7%附近猛降,或暗示債市預期通脹的溫度不高,令資金持續湧入股市。

另一個反向指標是美元指數,由於美聯儲11月將啟動縮減購債規模,令美元指數上週一度攀高到94.5附近,也遠離年初的低谷89.5,顯示隨著美聯儲貨幣政策的趨緊,美元正逐步轉強中。美元指數在2020年3月疫情爆發後一度漲到103.5,技術面顯示96以上有層層反壓,但93左右已形成強力支撐,週一的最新報價為94.03。

責任編輯:葉紫微#

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