【大紀元6月24日訊】美國之音記者任敬揚6月23日報道/[美國聯邦儲備委員會]的[公開市場委員會]將在美國時間星期二与星期三舉行兩天會議，討論美國的利率政策。市場人士認為，[美聯儲]將決定降息，至于降息幅度，目前還難以預測。
*不是降不降而是降多少*
由于美國經濟复蘇缺乏動力，市場普遍認為[聯邦儲備委員會]在星期三宣布減息已成定局。据【路透社】在上星期五向二十一家大型證券交易商所做的調查顯示，其中十二家交易商認為， 為了減少商業借貸成本來振興經濟，[美聯儲]有可能宣布減息半厘。但其余九家交易商則認為，[美聯儲]只會宣布減息四分之一厘。美國天普大學的金融系助理教授雷德接受美國之音訪問時贊成市場上少數派的意見。雷德分析說，美國國內低通貨膨脹，加上消費增長的情況良好以及股市近期的表現理想，一旦[美聯儲]過量地減息，投資會受損。雷德認為，[美聯儲]并不适宜在這种情況下宣布大幅度減息。
雷德說：“如果減息半厘，聯邦基金利率將會調低至七十五個基點，也就是四分之三厘，市場的隔夜貼現率也同樣將會是四分之三厘。以現在百分之一的通脹率來計算，美國的實質利率將會出現負數。”
“實質利率”是代表從投資上獲得的實際收益。“實質利率”是把聯邦基金利率減去當時的通貨膨脹而得出的。如果利率低于通脹率，“實質利率”便會出現負數。這就意味著投資者的資產价值在帳面上雖然出現增長，但是扣除通脹率后的實際价值卻減少了。
*降息不是唯一手段*
不贊成大幅度減息的意見還認為，必須為未來預留減息空間，一旦美國經濟不理想時就可以再次宣布減息。那么除了減息以外，究竟[聯邦儲備委員會]有沒有其它方法來刺激經濟呢？天普大學的雷德博士說：“[美聯儲]可以宣布回購聯邦債券，當聯邦債券在市場上十分搶手的時候，美國的長期利率將會受到影響而下跌。回購債券的作法能夠產生刺激經濟的作用。”
雖然[聯邦儲備委員會]曾經在二十世紀四十年代時采取過同樣措施，成功地達到与減息一樣的效果。不過，現在的債券市場規模及成交量遠遠超過半個世紀之前，此外，金融市場和國家的經濟形勢都跟當年完全不同，所以很難預料回購債券是否能刺激經濟。
如果[美聯儲]在星期三決定減息，將會是自從二零零一年一月份以來，第十三次宣布減息。[聯邦儲備委員會]公開市場委員會的下一次會議將在八月十二日舉行。(http://www.dajiyuan.com)
