【大紀元4月17日訊】 大摩減持歐股
大摩策略師Teun Draaisma稱「歐洲熊市仍未過去」，並把歐洲股票的評級由「中性」下調至「減少比重」。
在歐洲股市由低位反彈了大約兩成後，Draaisma的最新策略如下：
‧ 取「現金」，捨「股票」；
‧ 於選股方面，取「穩定盈利」、「穩健資產負債表」和「低價值評估」。
三大見底訊號
為何Draaisma認為股市仍未見底？他提出必須出現以下三大見底訊號，方算熊市完結：
1. 除了金融股外，股市的股本回報(return on equity)必須低於長期平均的12.8%(現時乃17.4%)；
2. 美國未出售房屋的數目必須低於8個月的存貨量(現時乃12個月)；
3. 只剩20%的銀行放貸人收緊信貸(現時乃64%)。
此外，其他沽貨原因還包括現在市場大部份人士已作好了升市部署，他們再買貨的機會不大。週報失業救濟人數持續向上以及次按ABX市場的期子價格仍在尋底，即使近日股市反彈亦無法令次按市場起死回生。
數據反映風險
歐美股市的市盈率正處在雙位數以上，比熊市的6-8倍合理PE高出了一大截。現時的PE絕對不是便宜到投資者可以不顧基本面而投入市場的地步。
金融界以外的行業現在方開始踏入冰河時期，而股本回報在跌市時的谷底平均可達8.2%，現水平有大概50%的下滑空間。
另一方面，德國是否會為了保存歐羅而出手拯救正在面臨崩塌的鄰國，如希臘和西班牙等，至此依然存在著很大的意見分歧。此外，東歐國家經濟一落千丈，隨時拖垮西歐金融體系，因為西歐銀行是借貸給東歐企業的重要源頭。
英國房地產仍然沒有起息，而商品大王羅傑斯曾於較早前揚言英鎊已沒有希望。
大摩建議投資者趁歐洲股市大幅反彈而立即沽貨離場，冒必當機立斷。(http://www.dajiyuan.com)
