以一当五 杠杆放大欧元拯救伞

欧盟财长决定削减希腊债务 欧洲银行界须注资1000亿防身

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【大纪元2011年10月24日讯】(大纪元记者李书仪、张德德国报导)欧洲财长上周末在布鲁塞尔达成一致,要给希腊大幅削减债务。消息人士称,银行可能要放弃50%到60%的债权。欧洲财长同时要求银行防范由此带来的巨大风险,提高核心资本率,注资1000亿欧元,抵抗可能出现的新一轮金融危机。与此同时,欧洲财长希望通过“杠杆”效应放大欧洲稳定基金EFSF,使其发挥更大的作用。

希腊减债60% 银行注资1000亿

根据欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织三方组成的俗称为“三驾马车”的最新报告,如果要使希腊的债务到2020年降到国内生产总值的110%,希腊的财政缺口高达2520亿欧元,如果希腊的经济萧条加剧,这个缺口甚至可能上升到4440亿欧元。而欧盟今年七月通过的希腊第二轮救援贷款只有1090亿欧元。为此,“三驾马车”建议,必须消减希腊债务60%。

其实经济学家早就指出,如果不削减债务,希腊无法脱困。现在欧洲各国财长终于决定,要让私人债权人大出血。欧元区主席容克(Jean-Claude Juncker)表示,在希腊的救援中,欧洲各国财长要求“大幅提高银行的贡献”,并决定欧盟经济财政委员会开始和银行进行谈判。

2008年雷曼兄弟银行倒闭引发的世界金融危机,使世界经济至今还没有恢复元气,人们自然不愿看到,削减希腊债务在欧洲造成“雷曼”第二。为了确保欧洲银行系统能够承受大规模削减希腊债务所带来的冲击,欧盟金融监管机构EBA对欧洲那些对金融系统有重大影响的大银行重新进行了“闪电式压力测试”。

在测试结果的基础上,欧盟金融监管机构指出,欧洲的银行还需注资1000亿欧元,提高核心资本,才有可能缓冲削减债务带来的损失。欧洲财长要求银行首先要自己筹集资本,必要时可以得到国家的帮助。对于一些国家无力提供帮助的银行,还可以启动欧洲金融稳定基金。

德国的13家大银行共需要45到55亿欧元资本,这比以前估计的要少。据业界人士估计,德国的大银行可以自己筹集到钱,而不需要国家的帮助。

“杠杆”撑大欧元拯救伞EFSF

有欧元拯救伞之称的欧洲金融稳定基金(EFSF)在稳定欧洲金融市场、平息愈演愈烈的欧债危机方面扮演着越来越重要的角色。不久前,欧元区国家全数通过了欧盟首脑扩充该基金的决定。可是目前欧洲金融稳定基金只有4400亿欧元储备,其中的10%已计划拨给爱尔兰和葡萄牙,此外对希腊的第二轮救援贷款也需要金融稳定基金支付,假如再有一个国家陷入困境,例如意大利或西班牙,欧洲金融稳定基金就会很快的消耗殆尽,所以要“杠杆化”欧洲金融稳定基金,使其达到最有效的投资利用效果。

如果一个欧盟国家发行新国债,欧洲金融稳定基金会承担20%风险,这样买家的投资风险就会减小,购买国债的推动力会增大,最后国家必须支付的利率也会下降。与此同时,也相当于把欧洲金融稳定基金的数额放大了五倍。所谓的杠杆化就是通过部分国家破产风险担保来促进私有资产的流动性,就比单单只靠欧洲金融稳定基金买进国债更有效。

不过具体实施方式还未明朗化,有多种不同的选择。比如欧洲金融稳定基金可以最先承担亏损风险;也可以退居第二位,例如最初10%的亏损由私人投资者承担,接下来的15%由欧洲金融稳定基金支付,其余的还是落在私有投资者的肩上,不过采用何种方式会灵活的根据具体需求来决定。

多日以来这些问题就一直困扰欧洲的政治家。具体如何运作欧洲金融稳定基金,通过何种方式来增加基金。欧盟委员会主席呼吁欧盟各个国家首脑能够对欧元危机和债务危机作出果敢的应答。“不论从欧元的角度,还是欧洲的未来,我们现在都处在关键时期。”他还表示目前增加欧洲金融稳定基金尤其关键。

这个提议也赢得了德国政界的好评。自民党议会党团主席布吕德勒(Rainer Bruederle)认为,如果要提高欧洲金融稳定基金总额来承担欧盟弱国的国债风险,也不应该超过由联邦议会决定的德国负担的最高担保金数目,目前德国最大的风险数维持在2110亿欧元。

各界对本周三在布鲁塞尔的欧盟首脑会议寄予厚望,希望能拿出解决危机的终极方案。其中制定出欧元拯救伞的新规则也是一项议题。◇

(责任编辑:曹工)

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