【大纪元2011年12月30日讯】（大纪元记者徐杰多伦多综合报导）高盛集团发表的年底展望报告指出，金砖四国中国、印度、俄罗斯和巴西（BRIC）经济增长顶峰期已过，减速难免。2003年第1个提出“金砖四国”全球通用术语的高盛集团研究主管Dominic Wilson在报告中指出，由于人口老化和其他潜在风险，金砖四国经济增长有长期减缓趋势。
管理金融资产4,990亿美元的汇丰银行私人银行新加坡投资部主管Arjuna Mahendran指出，出口下降、房地产急剧降温、高利率、货币不稳和企业利润下降将导致金砖四国经济增长在2012年继续减速。
德意志银行（Deutsche Bank）新兴市场投资策略分析师John-Paul Smith指出，由于增长前景不乐观和潜在政治及经济风险，投资者在2012年将继续从新兴市场撤资，股市下滑风险高。
受到经济减速的影响，金砖四国股市（MSCI BRIC Index）2011年大幅下跌，跌幅超过23%。Mahendran预计，金砖四国股市2012年将下跌20%。
“过去10年，金砖四国经济高速增长，投资者蜂拥而去，满载而归。” Wilson在高盛集团年底展望报告中说：“这种高速增长情况已经一去不返，投资者应该调整投资策略。”
金砖四国经济增长减缓
国际货币基金（IMF）数据显示，金砖四国2001-2010年间的年平均经济增长率为6.6%，是美国经济增长率的5倍多。10年间，投资者蜂拥而至，通过共同基金向金砖四国注资670亿美元。
不过，高盛集团年底报告指出，金砖四国经济增长高峰期已过，今年第3季度GDP增长率已经降到2年最低水平。由于经济不如意，巴西和俄罗斯政府有可能降低借贷利率。
IMF今年9月份预计，金砖四国经济增长率在2012年减缓到6.1%，比2007年顶峰时期的9.7%低3.6个百分点，与美国经济增长率的差距缩小到2004年以来最小。
在中国，欧洲债务危机导致出口贸易大幅减弱，沉重的地方政府及民间债务和高昂物价导致国民需求下降，房地产市场急剧冷却。
德意志银行（Deutsche Bank）新兴市场投资策略分析师John-Paul Smith指出，中国最近2个月经济数据低于经济学家预期，情况令投资者担心。中国11月份制造业指数出现2年来最大下跌，房地产70个城市中有40个新屋销售价格出现下跌。
在印度，由于物价高涨，借贷利率不断调高。2011年印度借贷利率增长速度创66年最高记录，而卢比却贬值到历史最低水平。资源及原材料等商品价格2011下半年大幅回落使得巴西和俄罗斯经济增长也明显减缓。
投资公司Vontobel Asset Management基金经理Rajiv Jain（管理150亿美元金融资产）指出，所有数据显示新兴市场国家经济增长开始减缓。
今年初成功预测新兴市场股市下滑的纽约投资顾问公司Marketfield Asset Management（金融管理资产8.45亿美元）董事长Michael Shaou指出，金砖四国主导的新兴市场的经济增长将继续减缓，情况会变得更糟。
金砖四国股市大幅下跌
过去10年，由于经济高速增长，金砖四国股市（MSCI BRIC Index）盈利（EPS）是标准普尔500指数盈利的4倍多。2001-2011年，金砖四国股票指数增长177.5%，标准普尔500指数仅仅增长10.2%。由于投资回报高，共同基金过去10年向金砖四国注入投资资金700亿美元。
但是，今年初以来金砖四国股市却大幅下跌，而标准普尔500指数出现增长。到12月27日为止，MSCI新兴市场指数下跌19.7%，金砖四国股票指数下跌23.4%。MSCI中国股票指数跌21.7%，印度指数跌23.4%，俄罗斯指数跌18.4%，巴西指数跌21.2%；相反，标准普尔500指数增长2.72%。
彭博调查的12,000分析师预计，金砖四国股票指数利润增长（EPS growth）在2012年将从2011年的19%下跌到5%，比标准普尔500指数的利润增长低5个百分点。
根据投资管理及研究公司EPFR Global（涉及全球15万亿金融资产）报告数据，金砖四国2011年投资资金净值外流量（流出量超过流入量）达到1996年以来的最高水平，超过154亿美元。
2011年，中国股票基金（仅购买中国股票的国际基金）的资金净流出流量为36亿美元，印度、巴西和俄罗斯股票基金的净流出资金分别为40亿、22亿和3.26亿美元，投资所有金砖四国的股票基金的资金净流出量为53亿美元。
2011年，新兴市场股票基金的资金净流出量为470亿美元。值得注意的是，2008年6月至10月全球金融危机爆发之初，新兴市场股票基金的资金净流出量为480亿美元。
摩根财团（Morgan Stanley）亚洲及新兴市场投资主管Jonathan Garner指出，股票基金的资金净流出（流出量大于流入量）显示投资者对新兴市场经济增长持悲观态度，担心股市下滑而抛售股票。
首尔投资管理公司的基金经理Hye Eun指出，由於潜在的投资风险，如欧债危机和中国房地产泡沫破裂，金砖四国股票价格仍然偏高，有继续下滑趋势。汇丰银行私人银行新加坡投资部主管Arjuna Mahendran预计，金砖四国股市2012年将下跌20%。
（责任编辑：林妍）
