【大纪元2015年03月13日讯】（大纪元记者杨采华综合报导）近日市场大幅震荡令投资者甚感困扰。标准普尔（S&P）500指数星期二（9日）大跌后，正式跌破去年收盘水平。德意志银行（Deutsche Bank）致客户的报告中预计股市近期将下跌5%至9%，并指出美联储加息可能性非常高。对加息敏感的能源类股和公用事业类股最为不利。而最值得期待的则为非必需消费品、医疗保健和科技类股。
根据研究机构S&P Capital IQ数据，从2009年3月9日的上一轮熊市底部至2015年3月2日纳斯达克冲上5000点这段期间内，涨幅最高的就属非必需消费类股了。
近期哪些类股是良好标的？
据S&P Capital IQ统计，从2014年至今，医疗类股上涨31%，涨幅比标普500指数多一倍；紧接着是科技类股上涨24%，来再则是必需消费品和水电。
而从2014年第4季财报来看，各类股中企业获利优于分析师预期的，则以资讯科技为最，有86%的企业财报优于预期；医疗业的比例是79%、工业77%、非必需消费品73%。
Market Watch网站主笔Howard Gold建议，若是已经布局在多元配置基金或ETF的投资人，不必特别去追生技或社群公司，关注类股整体会比较好。积极型投资人或许可以考虑配置稍多资产到上述几种潜力股，但对一般投资人而言，5%已经足够。
市盈率上升空间最大的类股
据德意志银行策略师David Bianco、Ju Want和Winnie Nip的看法，认为大型科技股和医疗健康类股的市盈率上涨空间最大。若长期持有，这两大类股的获利自1980年以来增长一倍，占整个市场的比例达33%。凭借着良好的每股收益增长（不计汇率波动）和更大的市盈率上升空间，预计这两大类股在这一轮余下时间里将引领标普500指数涨势。
标普500指数估值过高吗
该指数以过去12个月平均每股收益计算的市盈率（P/E）为17.8倍；以未来12个月收益计算的预期市盈率为17.3倍。分别比历史常规水平高出10%和15%。
接近18倍的市盈率可持续吗？
策略师们表示，在近期美国长期国债收益率不会超过3%前提下，高市盈率应可持续。然而考虑到估值如此之高，未来每年的涨幅或许只能局限在5%左右。
他们还认为，短期来看，由于就业增长使得美联储有可能在年中加息，标普500指数可能出现5%-9%的下跌。
加息影响股市与长期利率？
策略师表示，债券收益率的表现将对股票和未来市盈率的表现起关键作用。同时，尽管加息幅度对债券收益率和市盈率影响会争论不休，汇率仍令每股收益面临下行风险。
责任编辑：李玉
