【大纪元2026年05月23日讯】（大纪元记者李净、骆亚采访报导）中共央行最新数据显示，今年4月居民贷款大幅减少，创有统计以来新低；一季度家庭债务增速录得-0.4%，为1995年三季度以来首次负增长。专家指出，居民“不敢花、不敢借、急于还债”，折射出中国居民主动去杠杆、缺乏制度性安全感的深层危机，出现存款搬家、贷款骤降、银行失血三重压力，当局刺激政策难解根本困局。
4月信贷数据重挫 居民中长期贷款创历史新低
据《第一财经》5月17日报导，央行数据显示，4月人民币贷款净减少100亿元（人民币，下同），罕见录得负值，同比少增2,900亿元。居民贷款是主要拖累项。
根据数据，4月居民贷款减少7,869亿元，同比多减2,653亿元。其中，居民短贷、中长贷分别减少4,462亿元、3,408亿元，同比分别多减443亿元、2,177亿元。其中，消费性贷款（不包括房贷）增速首次出现负增长。经营性贷款增速也出现下降趋势。
国家金融与发展实验室（NIFD）发布的《2026年一季度宏观杠杆率报告》进一步显示，一季度居民部门债务增速为-0.4%，自1995年三季度以来首次出现负增长。房贷自2023年二季度起连续12个季度负增长。
对上述数据，中华经济研究院第一研究所助研究员王国臣告诉大纪元：“贷款减少，因为居民在去杠杆、减少负债，也同时减少投资，所以贷款在减少。”
他认为，这说明当前中国民间消费与投资信心同步转弱，民众对于未来经济前景缺乏安全感，因此更倾向于缩减支出、压低负债。
台湾南华大学国际事务与企业学系教授孙国祥表示：中国当前出现的贷款萎缩、消费疲弱现象，本质上反映的是一种典型的“资产负债表衰退”心态。
“中国大陆居民不是完全没有钱，而是不敢花、不敢借，甚至急于还债。”他说，“在房地产下行、就业不稳、薪资增长放缓、社保不足的情况下，家庭自然会提高预防性储蓄，而不是增加消费。”
分析：国民收入分配 居民所得占比偏低
对于大陆居民不敢花钱、不敢借贷的现状，孙国祥认为，根源不只是民众不愿消费，而是长期以来国民收入分配结构偏向政府、企业与投资部门，居民部门所得占比偏低。
他提到，中国过去形成的是一种“投资带动出口、出口带动地方财政、地方财政再推动房地产”的循环模式，而不是“以家庭收入和社会福利为中心”的经济循环。在这种模式下，企业和地方政府获得大量资源，而普通家庭则长期承担教育、医疗、养老、住房等高不确定性成本。
王国臣直言，中国经济过去长期维持高速成长，但普通民众却始终面临贫困与消费不足，这本身就说明“经济成长的果实不是全民共享”。
他表示，中共体制下长期存在的权贵资本与利益垄断，导致财富集中在少数“红色贵族”手中，而广大民众则缺乏稳定收入与社会保障，因此只能不断储蓄、压缩消费。
“大多数民众是看病难，退休的钱养老也是困难的，所以当然就要更省地花。”他说。
孙国祥表示，若无法提高居民收入占比、扩大医疗与养老保障、改善户籍与公共服务不平等，并稳定房地产与就业预期，刺激政策在这种结构性困局面前效果有限。
孙国祥认为，中国当前问题的核心，“是缺少可信的制度性安全感”。
银行资金异常流动 “存款搬家”规模扩大
居民信贷萎缩的同时，银行体系内部也出现了不寻常的资金流动。据财新网5月19日报导，非银存款新增2.47万亿元，同比多增8,990亿元，两者变化幅度均显著高于季节性波动。
王国臣对此指出，今年“存款搬家”的幅度异常扩大，这意味着银行更缺钱，所以要从外面搬钱回来的幅度或金额变大。”
此外，他提到，“存款搬家”背后还可能是应对监管检查。中国金融系统每年3月、6月、9月与12月通常会进行金融检查，因此隔月往往会出现“存款搬家”现象，也就是部分非银机构资金与理财产品资金，暂时回流银行体系，以应对监管检查。
对于银行缺钱的原因，他表示，中国长期降息经让银行盈利空间持续恶化。目前中国银行体系的存贷款利差已经明显缩小。“存款利率现在已经跌破1.8%，大概只有1.4%左右，所以代表银行的获利空间在压缩。”
他说，中国银行业目前的资产利润率（ROA）已经降到约0.6%，逼近监管底线。
孙国祥则认为：“银行会失去一部分稳定、低成本的零售存款，未来会更依赖同业资金与资管资金，稳定性因此下降。”
他表示，如果银行为了争夺存款而提高揽储成本，或被迫依赖更高成本负债，“会进一步压缩净息差”。
责任编辑：孙芸#
