【谈股论金】2017年金价上涨的两大推手

文/金谷道

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【大纪元2017年02月07日讯】金价经过去年的上冲下洗后,近期站稳1,220美元/盎司,逐渐逼近去年6月高峰1,377美元以来的下降趋势反压1,250美元附近,后势将何去何从已越来越扑朔迷离。

回顾去年上半年,金价上涨的重要推手包括全球股市动荡、欧洲和日本相继推出负利率政策和英国脱欧引爆的地缘政治不安感,今年推升金价的因素似乎转为川普的贸易政策和中国的囤金态度。

众所周知,金价去年底的大跌主要来自美股“川普行情”(Trump rally)风险启动(risk on)下的资金排挤作用,而今年在道指创下20,000点历史新纪录后美股涨势开始钝化,市场反而担心川普批评“美元太强”、美墨边境筑高墙和反移民政策等贸易政策利空对股市的冲击。

美股涨势钝化,配合金价的触底反弹,资金开始出现回流金市的迹象。据统计,自1月底以来,全球最大的SPDR黄金EFT基金已净买超12吨黄金,有别于此前43个交易日的净抛售138.8吨。黄金ETF资金的转向很可能让金价此后上涨的动能得以延续。

川普贸易政策下的美元走向也很关键,今年来由于美元指数下跌逾2.6%,导致金价以澳元计价则下跌1%,日圆和欧元计价只上涨1.6%和2.8%,明显低于美元报价的6%涨幅。美元下跌推动金价上涨的迹象也相当明显。

另一个今年金价的推手则是中国的买盘。据瑞士联邦海关总署(SFCA)最新资料,瑞士出口中国的精炼黄金总量由去年11月的30吨激增到12月的158吨创历史新高。此一高水位的中国黄金进口量已引起市场诸多臆测,也成了近期金价易涨难跌的重要心理因素。

上海黄金交易所于2002年成立,至今的开户数已超过1,000万人,据统计2015年该交易所交割给中国投资人的出库量已达2,000吨,已占全球黄金产量的60%,中国投资人未来囤金的增长潜力不容小觑。

此外,由于中国房价已出现前所未有的泡沫,加上人民币贬值压力未除,上海股市又一摊死水,中国的投机资金转向黄金的可能性正逐渐攀高。

假设上述因素发酵,中国兴起一场抢金风潮,上海黄金交易所的每位开户者同时买进2盎司黄金(约值2,500美元),总需求量将达2,000万盎司(或622吨),约合全球四家最大金矿商2015年的总产量,届时不但将搅动上海黄金交易所,涨风也将吹到伦敦金银市场协会(LBMA)和纽约商品期货交易所(COMEX)。

至于今年的金价走势是否会重复去年的先盛后衰行情?短期能否站上1,250美元技术关口相当关键,技术面也显示金价1,300美元以上压力沉重,再加上美联储很可能在6月升息,悲观者已下看跌至1,100美元。

乐观者则认为,美股的走势一旦出现反转,加上川普的贸易政策引起市场的完美风暴,资金将再度回流金市,不排除年底前金价涨至1,450美元甚至1,600美元的可能。#

责任编辑:李玉

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