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贸战3月前达协议 法巴银:概率仅10%

法国巴黎资产管理(BNP Paribas Asset Management)大中华区高级经济师罗念慈。(郭曜荣/大纪元)

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【大纪元2019年01月21日讯】(大纪元记者郭曜荣台湾台北报导)法国巴黎资产管理(BNP Paribas Asset Management)大中华区高级经济师罗念慈21日在台北表示,2019年美中贸易关系有三种可能,其中双方在3月前达成协议,解决所有重大议题,并撤回关税措施的可能性仅约10%。

罗念慈指出,另外一种可能是贸易谈判破裂,美国对总值两千亿美元的中国出口货物征收的关税税率从10%上调至25%,同时美国总统川普准备对所有中国进口货物征收25%的关税,这样的概率有30%。

最后一种可能则是谈判延续到3月以后,关税并无进一步提高,此种可能的概率达60%。

罗念慈表示,中国大陆的内需市场是接下来的重点,不过从去年7月以来,北京端出的支持经济方案,并未看到大成果,显示习近平保持审慎立场,把三十多年来的宏观经济政策从高成长改为温和成长,着重去杠杆,因此北京不会推出大规模援助,“政府支出会有,但不会跟以前一样多”。

他提到,北京的财政政策将聚焦于调低增值税,关键原因在于制造业是受贸易战打击最大的行业,而制造业缴付16%的增值税率,占所有增值税款项约68%,因此减税带来经济效益应该最大,市场估计增值税下调带来的刺激经济效益介于2019年中国国内生产总值(GDP)的0.9%至1.6%。

货币政策方面则维持谨慎宽松,去年8月起,中国人民银行跟随中央政策,没有大规模宽松,只有针对性放松,因为要继续去杠杆,不希望大规模的资金跑到系统中去。

人民银行放宽政策的方式从公开市场操作,转为使用借贷便利措施(MLF),因为公开市场操作是整个系统受益,借贷便利则有选择性,由人行选择几家银行可以拿到贷款,规定银行要把这些资金带到某个经济环节,借贷便利有很明显的定向效应,配合北京的政策执行。

罗念慈说,投资方面,北京今年仍会加大基础建设投资,预期年成长率将达到10%,相对于去年4%大幅提高;私人投资则较令人担忧,北京现在虽然增加了对中小企业、私人领域的贷款,要求银行贷款时要低于给大企业的利率,但从投资角度来看,等同干预银行的商业决定,政府的指令将增加银行系统的坏帐,这是投资人要注意的一点。◇

责任编辑:尚琳

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