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【谈股论金】莫随贸易战消息面利空起舞

金谷道

USTR发言人杰夫•艾默生(Jeff Emerson)在一份电子邮件声明中表示,美中同意在未来几周内在华盛顿举行部长级会议。图为5月初刘鹤赴美谈判。(SAUL LOEB/AFP)

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【大纪元2019年08月02日讯】在川普宣布将自9月1日起,针对中国进口的3,000亿美元商品加征10%关税后,道指周四(1日)由早盘最高上涨308点一度最低下跌307点,单日震幅超过600点为今年1月以来首见,显示投资人已由5月道指因贸易战升级而下挫6.69%的经验中学到教训——重大利空出现时要立刻卖股,以后还有更低的回补点。

周三道指因美联储主席鲍威尔发布鹰派降息而重挫333点,周四又因贸易战升级而续挫280点,本周累计下跌609点(或跌幅2.24%),部分专家开始担心获利了结和贸易战利空的卖压恐使美股大幅度下修,不排除出现5%-10%或更多的拉回幅度。

然而,向来主张美联储大幅度降息让股市像火箭一样喷发的川普,并不愿见到美股因贸易战而出现任何大幅度的修正,这有违他的本意。

川普在周四的推文中称,“我们期待继续与中国就全面贸易协议进行积极对话”,言下之意,这个额外加征的关税可视为川普迫使中方加速谈判协议的一个筹码,是有弹性调整空间的。

在中共官媒强硬回应要打长期贸易战的同时,由于官方没有第一时间具体回应,也没有采取激烈的反制措施,不排除美中贸易谈判会很快重启。若果如此,有了川普加征关税的前车之鉴,下一轮的谈判至少会出现更积极或振奋股市投资人的协议,这或许为美股下次的续创历史新高留下伏笔。

川普宣布加征中国进口关税的时间点也很巧妙,是精算好的结果,绝无打压股市的动机。今年5月初的宣布时点正好是美股盘旋于历史新高附近,二度宣布加征关税的8月1日也是美股不久前才创下历史新高。这样的时间点发动贸易战升级,对股市的冲击可望降到最低。

川普此时宣布加征中国关税的另一个用意,就是促使刚刚进行鹰派降息的美联储被迫启动降息循环,股市将间接受惠。多数专家因此估计,美联储年内再度降息的概率可能超过80%。而降息对股市持股信心的提升作用,远远大于贸易战的利空冲击,今年5月以后的股价表现展现无遗。

此外,川普针对贸易战的拿捏也逐渐达到了收放自如的地步。在6月底G20峰会前,川普也曾放话若无川习会,美国将加征额外的中国进口关税。川普在川习会中身段放软,进而促使美中重启贸易谈判。

这一次,川普虽宣布自9月1日开始加征中国额外进口的关税,但不排除只要中方做出低姿态的承诺,例如实质大量进口美国农产品或承诺进行结构性改变,而非一味地打拖延战术,美方加征关税或许延宕,金融市场可能因此展开舒缓性的反弹行情。

总的来说,川普仍然站在贸易战的至高点,打赢这场圣战的概率相当高,而短线投资人因消息面利空而出脱持股,希望降低持股风险的想法也没有错,但对理性的投资人而言,由于贸易战的升级对企业实质的获利和美国整体通胀的冲击不大,股价回跌充其量是获利了结的借口,随着消息面起舞并非此时最佳的投资策略。#

责任编辑:叶紫微

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2019-08-02 9:38 AM
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