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瑞银:台股Q3面临剧烈波动

瑞银指出,预期台股下半年的目标指数为17470点。(中央社)
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【大纪元2021年06月22日讯】(大纪元记者张原彰台湾台北报导)瑞银证券22日线上举行第16届台湾企业论坛,并召开记者会向媒体就金融、产业等面向分享观察,瑞银指出,预期台股下半年的目标指数为17470点,意即上半年的17709点高点已过,而台股在第3季面对不确定性波动会很大。

瑞银台湾策略师暨非科技产业分析师陈玟瑾说,今年5月疫情升温,但市场对企业获利有信心,根据追踪的台股企业,推估今年获利可达到3成以上。

不过,陈玟瑾说,台股在第3季会面临剧烈的波动,宏观上是因为美国联准会(Fed)可能提早针对货币做紧缩的动作,而Fed上次出现这样的动作是在2013年,当时台股的反应很剧烈,不过在2014年Fed的货币政策正式实施时,台股又回到基本面。

以此前例,陈玟瑾说,推估台股在第3季会因对货币政策的不确定性,而出现较大的波动,因此提醒注意高评价的个股,因为货币的收缩或利率的调整,对这些个股是比较不利的。

另一点是,陈玟瑾说,欧美市场解封之后,对于终端需求的复苏幅度是观察重点,可注意科技业有没有库存修正的风险、通膨对企业获利有没有影响, 这可通过月营收或者第3季的法说进行检视。

关于通膨对企业的影响,瑞银进一步分析,主要是观察下半年景气的状况,目前为止,品牌公司可以把产品涨价、转嫁给消费者因应通膨,这是因为需求大于供给,但假使需求反转,厂商就无法把额外成本反应在售价,届时得承受成本上涨的压力。

陈玟瑾说,以投资建议而言,建议采取平衡型的投资。第四季时,投资人焦点将转移到2022年的成长动能,而明年企业的获利预估仅成长一成,主要是因为高基期。以产业来看,应仅半导体业有显着增长。推估2022年台股的成长,来自半导体产业、大规模服务器产业及电动车供应链。

她说,纺织跟制鞋业也可特别注意,这两个产业是欧洲、美国在解封后需求受惠的产业,特别是美国3月相关营收数字增长强劲,且欧洲人流量也恢复水准,预期可让纺织、制鞋等产业受惠。

关于疫情对经济的影响,瑞银分析,服务业、餐饮、酒店在GDP里边占比是8%,以丧失一个月的经济活动而言,对整体经济的冲击是0.7个百分点。如果疫情持续,影响到生产,如果影响到大规模的中
小企业的运行压力,使得破产或者有更高的失业潮,影响会更大,后续还需要观察。

以台湾的疫情而言,瑞银说,跟其他经济体比,台湾没有那么差。5月至今,各国新增病例跟人口的比较,台湾比韩国低,跟印度、印尼、菲律宾、马来西亚相较,台湾也低很多。

责任编辑:吕美琪

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