【大纪元2024年03月14日讯】（大纪元记者黄云、易如报导）中国房地产龙头房企万科集团在2018就喊出“活下去”的口号，到2024年走入“活不下去”的境地，因为出现债务违约风险，其债信被穆迪降至“垃圾”等级。不过，中共当局罕见出手欲协助其度过债务违约危机。
中共为何救万科不救恒大？专家分析说，中共对国企和民企是不同对待的。同时，中共为保留自己的颜面，不敢让万科垮掉。
3月9日，中共住建部部长倪虹称，对于严重资不抵债的企业，失去经营能力的房企，该破产破产、该重组重组。但几天后，中共却出手，要求十二家银行为有国资背景的房企万科集团筹措800亿人民币的银团贷款，协助其渡过债务违约危机。
万科有国资背景，其第一大股东——深圳地铁集团是深圳市国资委直管的国有独资大型企业。
中国问题专家王赫对大纪元表示，“因为万科的国资背景，中共不能轻易让它垮掉。所以相比碧桂园、恒大，中共对万科的支持力度是空前的。”“这也体现了当局对民企和国企的另眼看待，也是中国目前不同性质的所有企业的真实处境。”
美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田表示，万科有国资背景，其它民营房企是不能与之相比的。
他对自由亚洲电台说：“中共不能让万科倒掉，因为中共对自家人和局外人是区别对待的。涉及国有资产和国资委倒了等于是国家资本破产，共产党经营企业的能力会受质疑，还有整个中国国家形象，涉及太大的问题。中共要保留自己的颜面，至于其它的私企面临跟恒大一样的问题，中共也没法救，也不想救。”
恒大与万科、碧桂园被称为中国房企三巨头，但命运与万科截然不同。曾在世界500强排行第152位的民营房企恒大集团，在2021年9月资金链断裂，之后深陷债务危机。截至2022年末，其负债总额为2.44万亿元人民币。2024年1月29日，恒大集团被香港高等法院裁定清盘。
中共当局为何不救恒大？
台湾总体经济学家吴嘉隆对大纪元表示，中共当局不救恒大、碧桂园，是准备为之后其它房企的债务协商、债务重整立规，其范例就是拿恒大、碧桂园开刀。
他说，当局要用恒大树立债务重整模式，“比如说恒大的债务本来欠10块钱，还你1块钱，可不可以叫债务重整？如果不行，还你2块钱，算了吧，就是要不要再吵了”，“可以用（这个模式）来处理后面（其它房企）更庞大的一些债务”。
他表示，中共国务院住建部刚说了该破产就破产、该重整的就重整，其实是在对房企的债权人说，让他们有心理压力，感受到更糟的情况。“因为如果官方还有可能去救的话，那么债权人就不会让步，会继续提出要求。（处理债权人）就是要处理债务问题的第一步。”
2021年中国房地产最有实力排名前十强的企业是：万科、恒大、碧桂园、保利地产、绿地控股、融创、中海地产、龙湖地产、华润置地、招商蛇口。目前，它们全部负债，其中恒大、碧桂园、绿地控股、融创已爆雷，有的企业处于爆雷边缘。近期，又有多家大型房企先后传出呈请、重整、债务延期等消息。
专家：万科这个坑谁都不愿意去填
虽然中共国务院要求各银行支持万科和延长其债务期限，但银行表现并不积极。中国财联社引述接近银行消息表示，各银行对此事的态度倾向保守。
“如果万科的资产非常优良，那银行是巴不得把钱给它。”王赫表示，“万科这么一个坑，从经济角度上讲，谁都不愿意去填，除非中共当局用政治高压。只要不是政治高压，它们谁都不会跳进去的。”
他表示，没有强大的压力，12家银行也不会动真格的，“一定要强行落实的话，很简单，谁来担这个责任？谁给我下了政治压力，谁给我下了政治命令，谁签字谁负责？目前没有谁愿意出来负这个政治责任，它只是说把上面的政策传达下来，现在大家都在想躺平”。
吴嘉隆表示，银行高管也要考虑自己的政治前途，“现在给它（万科）贷款以后，谁来还？估计会变成呆账，变成不良资产。以后收不回来，责任算谁的？”
截至2023年第三季度，万科总资产1.65万亿元，负债近1.3万亿。
万科为何优先偿还境外债？
2024年上半年，万科迎来偿债高峰。今年万科到期的境外债务有3笔，包括3月11日到期的6.3亿美元中期票据；5月25日到期的14.45亿元人民币票据；6月7日到期的6亿美元票据。此外，境内债务方面，今年有93亿元债务到期。
为了稳定市场信心，万科方面3月5日称，3月11日到期的美元债兑付资金已经到位。3月8日，万科又在一份自愿性公告中称，万科已在到期前将本金及利息共计约6.47亿美元存入代理行指定账户。
险资人士对陆媒经济观察网表示，在现金有限和销售端没有起色的背景下，万科用行动表明外债优先、境内非标债置后的偿还安排。
对于万科优先还外债的安排，吴嘉隆表示，“房地产有很多海外债券，是利息比较高的，这个是给国内的高净值人士、国内的有上层关系的人士。那些权贵家族把钱转到海外，去买这些美元债券，然后赚比较高的利息。”
“所以（万科）要保护这些债券，其实就是在保护权贵阶级的利益，这里面有很多债券的持有人是那些有上层关系的人。”他说，“房地产开发商用这种办法去做关系，去买通上层的那些关系。”
他表示，“现在这些（到期）债券，国家出面救的话，是优先救有政治关系的投资人的债权。”
万科优先还境外债的安排令国内险资企业着急。近日有消息称，几家总部位于北京的保险公司高层前往深圳就债务偿付与万科谈判。目前，万科与险资企业的谈判仍在进行中。
经济观察网引述险资人士透露，如果有一家险资企业选择提前行权，万科大概率会因无力还债而正式违约，“谁也不想打响第一枪”。
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