【大纪元2025年10月30日讯】（大纪元记者侯骏霖台湾台北报导）玉山金拟溢价并购三商美邦人寿，立委关注以高于账面价值的“溢价”出手原因。金管会主委彭金隆30日表示，并购溢价关键在于“持续经营价值”，而非仅看财报账面价值。他也强调，三商寿资本适足率（RBC）缺口不会因ICS过渡措施而消失，未来接手者必须概括承受。
立法院财政委员会30日邀请彭金隆就“虚拟资产服务法草案”进行专题报告并备质询。玉山金拟并购三商寿案成为立委质询焦点。
民进党立委钟佳滨质疑，三商寿RBC长期未达200%法定标准，为何玉山金仍愿溢价收购。彭金隆回应，“财报价值”与“持续经营价值”是两种不同概念，这也是为何市场并购案常有溢价，主因与各方预期不同。
彭金隆以餐厅比喻，若一家餐厅立即清算，其设备食材的变现价值可能有限；但若由经营能力佳的团队接手，“持续经营价值”可能完全不同。换句话说，若企业具备改善体质与持续经营的能力，长期价值往往更高。
钟佳滨追问，玉山金愿意溢价是否与保险业接轨ICS（新一代清偿能力制度）的过渡措施有关？彭金隆表示，此为双方协商过程，金管会不会介入价格判断，但他强调，三商寿以往的RBC并未因此合格，假设未来玉山金接手，也必须概括承受资本缺口。
三商寿并购案除溢价合理性外，程序正当性也遭立委质疑。有媒体以“摸黑交易”形容，朝野立委均表达关切。国民党立委赖士葆质疑，此案未得标的中信金反而先发布重大讯息，玉山金却“慢半拍”，金管会监理似乎被当成“路人甲”。
彭金隆指出，金管会对整起并购“全程掌握”。他说，依《金融控股公司法》第26条，股份转换等重大投资，必须经董事会及股东会决议，并检附契约书等文件送交金管会。若金融机构有送件不完备或未完成董事会决议之虞，金管会将提出质疑。
至于重大讯息公告时机争议，彭金隆表示，上市柜公司与证交所订有契约，明定51项应发布重讯的情境，这涉及公司专业判断，归属公司治理范畴。证交所日前已主动督导，了解事件发展与公告是否合规。
金管会证期局长张振山补充，证交所已在查核中，依照惯例，预计1周内能完成调查并对外说明结果。
责任编辑：陈玟绮
