【大纪元2025年09月18日讯】（大纪元记者刘毅报导）万科企业股份有限公司（万科或万科集团）为了偿还债务，再次向大股东深铁集团借款20.64亿元（人民币，下同）。今年以来，深铁集团已累计向万科提供借款259.41亿元。
万科在《关于深铁集团向公司提供不超过20.64亿元借款暨关联交易的公告》中表示，经协商，持有万科27.18%股权的第一 大股东、深圳市地铁集团有限公司（深铁集团）“向公司提供不超过20.64亿元借款”，借款期限不超过3年，借款利率为2.34%。
据《第一财经》消息显示，算上本次借款，今年以来，深铁集团已累计向万科提供借款259.41亿元。
万科公告表示，此次借款用途将用于偿还万科在公开市场发行的债券本金与利息。
据8月22日，万科披露的2025年半年度财务报告显示，公司上半年实现营业收入1053.2亿元，同比下滑26.2%；归母净利润亏损119.47亿元，同比下降21.3%，较去年上半年98亿元的净亏损有所增加。
公告同时显示，万科的净负债率为90.4%，较2024年底提高9.8个百分点。
万科在6月27日举行2024年度股东大会上透露，截至2025年7月，万科仍有约227.5亿元待偿还。
北京世纪汇博文化传播有限公司旗下的“反做空一线”9月16日对此表示，目前，万科面临三大危机。
首先，万科最大的危机是亏损。2024年，归属母公司净利润亏损494.78亿元，成为2024年A股市场已披露年报中亏损额最大的上市公司，相较于2023年盈利121.63亿，同比下降了506.8%。2025年第一季度，归属于上市公司股东的净亏损达62.5亿元。2024年同期万科的亏损仅3.62 亿元，从亏损3亿多元骤增至60多亿元。巨额亏损意味着万科不能通过自身造血来化解债务。
其次是越积越多的债务。万科的报表显示，截至2024年底，总债务9474亿元，其中有息负债3819亿元，比2023年息负债还多了386亿元，一年内到期非流动负债1460.46亿。2025年万科将面临偿债高峰。
最后是流动性危机，这是万科当前面临的最大问题。万科2024年报显示，现金流量表核心数据显示，2024年全年经营活动产生的现金流量净额为-118.2亿元，出现罕见缺口，显示核心地产销售无法依靠自身运转覆盖庞大的日常支出与债务偿还。2025年一季度末，万科持有的货币资金为755.0亿元。有息负债合计3658.7亿元。资产负债率为73.5%。按照短期债务来看，剔除限制的货币，持有的现金无法覆盖短期债务，这是深铁连续输血万科的真正原因。
“反做空一线”认为，万科的困境是中国房企集体困境的一个缩影。高杠杆、高周转的“黄金时代”一去不返。万科的问题反映了在行业系统性风险下，一家过度依赖高周转、高杠杆模式，且战略转型未达预期的房企的典型困境。
责任编辑：李沐恩#
