【大纪元10月1日讯】自由时报记者王忆红／专题报导
明基（2352 )切割德国子公司明基行动通讯公司后，评估第四季手机本业亏损可望得到有效控制，市场法人认为，明基此举虽可有效控制成本、费用，并将亏损大幅缩小，但目前最大变数在于德国工会态度，以及德国法院是否接受破产保护。
明基德国子公司已向当地法院声请无力清偿保护，而该部门原母公司西门子（Siemens )也考虑对明基采取法律行动。
德国工会态度 举足轻重
市场法人认为，明基停止德国手机厂制造，虽然可以立即停止流血输出，但除有违法之虞外，也可能遇到德国工会强大反扑，因此对于明基未来福祸难测。
市场法人分析，未来可能发生的三种情形，一为倘若德国工会和平接受，明基2007年将可转亏为盈。
二为若明基此举合法，手机行销、制造持续，但工会开始反扑，因品牌形象受损，手机销售量些微滑落，则明年仍可转亏为盈。
第三则为，若是工会强力抗争，明基被判违法，则明基因品牌形象受损，且工会采取法律行动，造成明基手机制造、品牌销售严重停滞，预计明年手机出货将会呈现衰退，预估亏损金额依然高达67亿元。
投顾法人根据上述三种情境，假设明基2006年、2007年获利情形，首先，第一种情况是最乐观的，结果如明基预期，则第四季因手机制造成本及费用明显减少，预估本业亏损缩小到20亿元，加上业外挹注，将转亏为盈，单季税后盈余为15亿元，但上半年税后亏损75亿元，加上第三季仍将认列德国子公司亏损，因此全年亏损可在100亿元上下，每股亏损约四元。
值得注意的是，明基总经理李锡华指出，明基对德国子公司认列损失的底限为六亿欧元，切割后，母公司将不再对德国子公司投入资金，且德国子公司为投资有限公司，德国政府接管后，德国工厂年底到期的工作保障将交由接管人谈判，德国子公司更将自负盈亏，母公司不需再负担任何一毛费用。
不过，法人认为，德国关厂，明基不排除发放资遣费息事宁人， 如以最严格的方式假设，明基用一年两个月薪资资遣，德国厂员工平均年资10年，以国贸局资料德国平均月薪2,500欧元（约10万台币 )、3000名员工计算，总计要花费60亿元资遣费。倘若能顺利资遣，预估采一次认列，同时应在今年第四季认列，因此最乐观第一种情境下，明基今年亏损将提高到160亿元。
但2007年将制造移往亚洲，并保留品牌及欧洲研发，则可明显有效降低成本及费用，预估明基将转亏为盈获利52亿元，每股获利2元。
第二种情况，明基声请破产合法，但德国工会开始反扑，因品牌形象受损，造成手机销售量些微滑落，从第一种情形的全年3,300万支，下滑到全年3,110万支，而税后亏损约112亿元，每股税后亏损约4.3元。此种情形下，预估2007年本业虽是亏损，但透过业外挹注，税后获利应可转亏为盈，税后盈余14亿元，每股获利0.5元。
最不乐见的第三种情形则是，明基被判违法、德国工会大规模抗争，西门子品牌能否使用成为争议，来自欧洲的研发资源及贡献被迫停止，则税后亏损将达128亿元，每股税后亏损4.9元。而2007年手机出货将会衰退，亏损金额较原先预估扩大25%，达67亿元，每股亏损2.6元。
法人︰双重效益 仍有可为
记者王忆红／专题报导
明基（2352 )切割德国子公司后，也等于宣告退出国际手机大厂之林，明基的疗伤止痛期需要多久？市场正在关注。但法人认为，未来明基本业若处理得宜，也不用太悲观。
明基虽然面临手机销售量立即下滑，但明基早在8月宣布将代工制造部门独立出来，专注品牌服务，决定进行双核心竞争策略，并成立IMS整合制造服务事业群，并预计年底前订定部门分割细节，明年引进策略合作伙伴，将IMS分割出去。
投顾法人认为，明基此举能达到双重效益，首先是可化解代工客户疑虑，扩大代工部门营收，等到IMS获利显现后，引进国外投资资金，明基就能有一笔出售利益，解决目前现金不足问题。
其次，明基专注在品牌服务，策略将可多样化，例如手机可选择自行生产，或是委外代工，追求最大效益，其他产品初期委由IMS生产，但之后也可评估制造效率，委由他人制造，达到最佳获利率。
投顾法人认为，明基未来若处理得宜，后市不需过度悲观。
(http://www.dajiyuan.com)
