【大纪元2月2日报导】(中央社记者张良知台北二日电)高尔夫球头代工产业在国际大厂持续推出新产品抢占市场下，台湾相关代工厂商仍是大厂释单效应主要受益者；随着美系及日系大厂释单趋势不变，法人持续看好低本益比、稳定获利的高尔夫球头代工族群，可望吸引中长线避险资金介入。
综观高球产业2005年的产业状况，2004年因原物料成本持续上扬导致毛利率下滑的现象获得纾解，因原物料成本回档，加上产品平均单价 (ASP)上扬，高球代工厂商毛利率普遍回升，因此2005年台湾主要高尔夫球头代工厂商获利亮丽。
以去年获利最佳的大田精密来看，产品主要外销日本及美国市场，客户皆为世界知名品牌，如日本的BRIDGESTONE、TSURUYA、GOLF PLANNER、HONMA、MIZUNO、MITSUBISHI等，以及美国的NIKE、PING、CALLAWAY、COBRA-TITLEIST、CLEVELAND等主要客户。
大田2005年全年营收60.04亿元，较2004年 46.5亿元成长29%；自结2005年税前净利11.3亿元，较2004 年8.59亿元成长31.55%；如以股本 10.38亿元计算，每股税前盈余10.89元。
明安国际结算2005年营收达 63.25亿元，较2004年58.24亿元成长 8.6%；明安2005年前三季营业毛利及税后净利分别为8.37亿元及4.52亿元，每股税前及税后盈余分别为5.65元及 4.8元，法人预估明安2005年每股税前净利可达7元以上。
至于钜明实业拜 TAYLOR MADE订单回流加持，2005年营运转亏为盈，自结2005年营收为14亿3671万元，累计全年税前净利 9983万元，每股税前盈余 1.63元，较2004年每股税后亏损0.88元明显改善。
法人表示，高尔夫球杆业尽管是成熟型的代工产业，每年约维持2%至5%的成长率，但此产业是由台湾厂商复盛、大田和明安包下全球 8成左右的代工订单，使三大代工厂每年还是有稳定成长力道，且近年来均维持高获利水准。
高尔夫球杆头业者指出，往年高尔夫球市场旺季大都在第一季和第四季，第二、三季为淡季，台湾主要代工厂商的营运高峰期也都落在第一季和第四季；2005年因美国买主调整库存，球杆头旺季和过去不同，旺季明显落在下半年，而且因 NIKE、CALLAWAY、TAYLOR MADE、PING等知名大厂推出新产品，受到消费者青睐，国际大厂积极追加订单，使代工厂商营运渐入佳境，2005年缴出优于2004年成绩。
建华投顾指出，高球产业未来仍可维持稳定需求成长，尤其中国大陆市场的成长性最为看好，为高尔夫球业未来带来新的成长动力；另外，整个高球产业也将逐渐走向量身客制化的产品趋势发展，加上国际大厂新产品不断推出，预估代工业者仍可维持毛利水准。
整体来看，高尔夫球头代工股近年来持续维持高获利，尽管高尔夫球产业成长趋缓，但新兴的中国大陆消费市场成长潜力以及各家公司转向高附加价值及新材质产品发展，在国际大厂持续稳定释出订单，以及部分厂商赴越南设立第二生产基地下，台湾代工厂商仍可续保稳定获利，加上高尔夫球股长期低本益比，可望吸引中长期资金介入。
