【大纪元11月20日讯】(自由时报记者王忆红／专题报导)多数投资人在进行基金投资的时候，往往第一眼看的是基金绩效的表现。不过，联邦投信认为，即使绩效表现再好，也不一定能反映该档基金特性或者与投资人的适合度，简单来讲，计量模组基金一年的目标报酬可能只有8%-10%，但对追求资产稳定的客户群而言，“稳定”才是追求的目标。股票型基金一年的报酬可能有20%-30%，但在空头时亦可能出现相等的损失，这就适合风险承受度高的投资者。
目前一般常用的指标有几项，标准差（Standard Deviation )、夏普值（Sharpe Ratio )及贝他系数（β )。标准差是用来衡量基金波动程度的指标，一般会用年化值来表示。当基金净值变化幅度大时，标准差也会出现明显的波动。以最近一年的台股基金来看，波动程度在20%上下，但OTC的基金会多出2%-3%，部分科技类股基金更在25%以上，代表想投资这类型基金的投资人心脏也要够强才行。
第二个常用指标为夏普值。夏普值是表示“每一单位风险下所能获得的报酬”，简单的说，夏普值2的基金比起夏普值1.5在单位报酬／风险的情况会比较好。
第三个常用指标是贝他系数。贝他系数是指“该档基金报酬变化与整体市场（大盘 )涨跌的变化程度”，也是用来衡量基金波动的一种指标。举例来说，贝他系数为1的基金，当大盘指数上涨／下跌1%时，该基金也会有同方向及同程度的表现，最常见的就是指数股票型基金（ETF )了。若贝他系数相当低，或甚至出现些微负值情形，这就表示基金涨跌与大盘变化几乎不相关，这类基金以计量模组型基金为主。
以上是三个在做基金交易时最常用的指标。其实指标的数值是一个统计上的“相对”概念，而不是“绝对”的意义。比方说某档基金绩效好而标准差大，则该基金的夏普值可能就不高，但对于积极型投资人而言就具吸引力。
若二档基金的标准差接近，但其中一档的夏普值较好，则夏普值较好的基金代表过去在单位报酬／风险的管控能力较高，应该是比较合适的选择。
联邦投信要提醒投资人，指标是一种参考用的工具，投资人还是应该要视个人风险承受程度，进行资产配置并定期检视报酬情形，必要的话，亦应进行资产配置调整，如此才是投资的正确态度及方法。
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