【大纪元4月14日讯】〔自由时报记者廖千莹／台北报导〕今年投资，哪个市场最看好？基金经理人强调，相对于已涨高的中国、印度等，投资人不妨选择股价较便宜、涨幅落后的市场，如台湾、泰国、南韩等，今年都有不错的投资机会。
展望今年全球股市的表现，坦伯顿资产管理副总裁、基金经理人蔡文勇表示，今年的投资风险相较于往年略微升高，第二季波动幅度也相对较高，但全球的投资环境在股价合理、并购题材等拉抬下，仍趋乐观。
蔡文勇说明，以全球经济龙头美国为例，美国今年的经济虽然趋缓，但不至于会步入衰退。不过，美国近来受到次级房贷问题冲击，且未来联准会升、降息动向不明的情况下，预计景气将呈现温和扩张。如果逢美股震荡拉回，反而提供投资人绝佳的进场机会，可逢低布局美股。
新兴市场表现如何？蔡文勇说，市场没有所谓看好看坏的问题，应该回归个别国家的投资价值。以新兴亚洲来观察，中国、印度、墨西哥等已经涨高的市场，股价也多偏高，投资时不宜贸然追高。不妨挑选股价较便宜、且落后补涨的市场投资，例如台湾、泰国、南韩等。
蔡文勇指出，表现落后的市场提供投资机会，如果从过去三年的年化报酬率来看，台湾、泰国这些过去股价落后的国家，未来都有落后补涨的机会。以台湾为例，台股如果不计入员工配股，台股本益比其实相对偏低，并且台湾过去三年股利率大幅增加，也让人印象深刻。
同样过去表现落后的泰国，受到政治气氛影响，市场气氛一直表现不佳。不过，蔡文勇却建议，可趁机布局泰国，因为泰国目前股价便宜、涨幅落后，投资人可逢低买进、长期持有二到三年，等到泰国大选底定之后，未来一定会有获利空间；此外，南韩因股价较低，政经成熟度较佳，也给予正面评价。
欧美大型股、高股利股 布局首选
〔记者廖千莹／台北报导〕全球股市历经2月一波修正，最近已回稳，多个市场接连创新高，基金经理人认为，目前全球股价合理，企业积极买回库藏股及展开并购，股市仍具投资价值，今年投资布局，应留意欧美大型股和高股利股票。
全球股市在走了几年多头后，今年投资环境仍偏乐观，但历经2月全球股灾，股市多已重回股灾前价位，最近包括南韩、印尼、新加坡等市场频创历史新高。全球股市涨涨跌跌，对投资人来说，接下来该如何展开投资，是一大难题。
富兰克林投顾在全球投资展望说明会中，坦伯顿资产管理副总裁、基金经理人蔡文勇表示，目前全球股价合理，全球股市的股价水准低于过去15年的历史平均水准。例如美国、法国、德国等欧美成熟市场的大型股，股价都处于相对便宜的价位。
蔡文勇指出，不仅全球股市股价水准具吸引力，企业自由现金流量充沛，也让企业有偿债、积极买回库藏股和进行企业并购的能力，同时持续提高股利发放的机会；根据过去38年MSCI世界指数总报酬来看，股利所得与股利再投资的收益，就占总报酬比重的三分之二，显见股利的重要性。
蔡文勇说，今年看好大型股的原因，主要是目前大型股价格相对低估，比小型股来得便宜，再加上大型股高股利特色，也让大型股的投资价值浮现；如果从产业类别来观察，今年值得投资的产业，在低本益比和并购题材拉抬下，首推媒体、健康医疗、通讯和资讯科技等产业。
对投资人而言，今年是投资风险升高的一年，第二季股市仍呈现震荡。蔡文勇强调，投资人其实也不必太过悲观，目前全球股市股价合理，企业自由现金流量充沛，今年并购题材持续发烧，股市表现仍偏乐观。投资人在投资布局上，不妨多留意欧美大型股及高股利股票。
Q2投资 宜走稳健路线
〔记者廖千莹／台北报导〕基金经理人表示，在波动幅度相对较高的第二季，投资人应利用全球化布局，分散投资单一国家风险，掌握全球投资契机。
回顾今年第一季全球金融市场表现，不难发现，在利率、汇率及政治等风险环绕下，今年投资布局的难度大增。例如油价近来因政治局势不安，先是攀上六个月来新高，旋又下滑，影响能源类股表现。此外，美国次级房贷违约风险，也冲击投资人信心。
坦伯顿全球股票组合基金经理人张森贵表示，股市在历经四年多头之后，国际热钱所创造的股市溢价空间可能逐步递减，加上国际资金总在不同股市间轮动，寻找下一匹投资黑马，不会对涨高股市过度留恋，造成各国股市轮涨效应。
根据彭博资讯统计，过去六年摩根士丹利世界指数23个成分国，单年度的绩效表现，新西兰、奥地利、香港等股市曾经封王，但却没有一个国家能蝉联冠军。其中日本、澳洲与香港股市曾经上演从谷底攀升或从高档下坠的戏码，例如2005年香港股市表现倒数第三；2006年以34.2%的涨幅高居第一。
张森贵认为，目前全球景气仍维持乐观，各国基本面稳健，建议投资人从核心资产配置的角度出发，布局全球，以掌握全球的投资契机，分散单一国家的投资风险。
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