所谓暴险，是指某项结果背后所隐藏的财务与社会利害关系。所以，如果你从事的是某项不具任何利害关系的事业，便不至于暴露于不可避免的风险中。在多数情况下，暴险是以金钱盈亏做为衡量标准。
如果你花二十万美元购买一栋房屋，且拥有完整的所有权，可能面临的风险便是当地房地产市场的波动，或是火灾、水灾、地震等天然灾害。
如果你以每股两百美元的价格购买一千股苹果电脑股票，那么你便暴露在股市波动的风险中。你投入多少金钱，便得承担相对的风险。就前述两个例子而言，你的财务风险皆为二十万美元。
尽管许多人都认为，不确定与风险的直接后果就是暴险，也认为自己没有能力控管暴险的程度，仍有一些方法是你可以用来降低或增加暴险的概率。
一个人虽然不容易避开难以预料的后果，却可以或在某种程度上（甚至全部）避免暴险的概率。例如，你无法阻止股市下滑，却可以卖掉股票，免受下滑趋势影响。
投资人，尤其是法人，通常会将市场的波动与风险划上等号，但事实并非如此。市场的易变性是必要的、而非完整的风险衡量指标，换言之，市场易变性是评估风险时的必要因素，而非所有要素。有许多其它风险类型是无法从市场的易变性看出端倪，例如：
a.流通性不足的风险（illiquidity risk）
b.信用风险（credit risk）
c.卖波动率（short volatility risk）
这些风险在多数环境下或许是良性的，一旦出现偶发市场事件，可能造成难以抵挡的影响。2007年中末期，市场随处可见这类过去并不常见的风险，它们完全主导市场与价格。任何未能将这些风险类型纳入考量的风险评估流程，注定都有缺陷且不完整。
杰克．史瓦格（Jack D. Schwager）
财富集团（The Fortune Group，非主流资产管理公司）总经理
暨首席业务，同时也是畅销书《金融怪杰》（Market Wizards）作者
再以房屋拥有人为例。房屋的价值会因为遭逢火灾、水灾而下滑，进而重创房屋所有人的投资（房屋）。但是，该名房屋所有人可以购买保险，藉以弥补因为火灾、水灾而引发的投资亏损。
长期而言，多数人会发现，相较于那些没有保险的房屋受到损害后所付出的重大财务后果，保险成本其实并不高，不仅值得付出，也是降低暴险概率较为简单的方法。
尽管风险经常给人负面的联想，善于此道的投资人却了解暴险有其好处，而且他们通常会刻意利用杠杆原理来提升自己投资的暴险。
原因很简单，如果某项投资的价格波动愈大，投资的潜在获利便愈大。想想以下两个例子里的期货合约与融资账户等金融工具，为投资人带来哪些杠杆效率。
在第一个例子里，某投资人手上有四千五百美元，并想投资黄金。当金价每盎司值九百美元时，她可以向金属中介商买到五盎斯的黄金。不过，如果这名投资人想要增加投资的获利率，她可以选择拿这笔钱向纽约商品期货交易所购买一张一百盎斯黄金期货合约。
这只期货合约让她手上握有价值九万美元的黄金掌控权，而合约的杠杆作用即为20：1，因为她投资于该期货合约的每一美元，都可能有二十美元的暴险。从某个角度看，黄金价格每增加一美元，他所投资的每一美元便会有二十美元的报酬。
从另一个角度看，每盎司四十五美元的黄金只要小幅下滑5%，便足以让她损失所有的投资金额。期货合约能发挥杠杆作用，便是因为投资人可以透过它们以小额资金操控大量的产品或商品。
再看看第二个例子。某投资人想从券商那里立即买进苹果电脑的股票，愈多愈好。他知道，如果他运用融资账户（Margin Account）这项金融工具，将可以买到比他能力所及还要多的股票。
以美国政府规定的2：1融资上限来看，这名投资人存放于融资账户的每一美元，将能让他以二美元购买股票，换言之，他的融资账户有效扮演着向券商贷款购买额外股票的角色。
透过融资账户，这名投资人可以用二十万美元买到二千股每股二百美元的苹果电脑股票，比起他透过一般账户所能购买的数量（一千股）还要多一倍。融资账户虽然可以帮助他提升对苹果电脑股票的掌控，却也增加他的暴险度。
以这个例子来说，如果这名投资人以一般账户购买股票，苹果电脑股票的理论价格（Theoretical Price）从二百美元掉到一百美元时，他将会损失十万美元。但是因为他用融资账户购买二千股股票，当理论价格跌幅相同时，会令他损失二十万美元，足足比一般账户多一倍。
前述两个例子说明杠杆原理如同双刃刀，同时增加获利的概率与损失的可能，因为它加重了投资“暴露在不确定性的后果下”的力道。
接受风险
许多人都认为，风险是不好的。正因为如此，这些人对风险避之唯恐不及。
我则不。
我喜欢风险，我欣然接受风险。
如果你的目的是做出小小的、渐进式的改善，那么你便无须操弄风险。如果你想向前跨出一大步，就不能避开它。
如果你乐于慢慢地学习，可以选择避开多数风险。如果想快速学习，便得激励自己承担失败的风险。
你可以平顺地度过一辈子，但是没有大风大浪的人生未必是最好的。事实上，这本书会让你了解，只要具备适当能力，即使最趋避风险（Risk-Averse）的人都能接受它，进而从中获利。
本书所提供的策略，将使你有效地贴近风险，掌控、管理，并减缓它。读完本书之后，或许会惊讶地发现，你将多么乐意敞开大门迎接风险进入自己的生命。@待续…
摘编自 《海龟法则实践心法》 美商麦格罗.希尔国际股份有限公司 台湾分公司 提供 (http://www.dajiyuan.com)
