【大紀元1月22日訊】〔自由時報記者高嘉和／台北報導〕中國去年全年ＧＤＰ成長達八．七％，但瑞士信貸首席中國經濟學家陶冬，在部落格發表文章提出警語，認為2010年是中國政策風險年，包括房地產、信用貸款、地方財政及人民幣等四大政策失誤風險正在上升中。
房地產 不確定性最大
他指出，中國在去年ＧＤＰ成長成功「保八」後，經濟成長失速風險已下降，但政策失誤風險卻在上升，房地產是2010年中國經濟的最大不確定性因素。
陶冬分析，房地產是一切危機之母，中國政府對它又愛又恨，政策心態十分矛盾，既害怕房價升勢過猛，製造出資產泡沫，又擔心一旦房價下跌影響消費，會出現社會不穩定。中國房價在今年前幾個月可能橫向整理，並有更多企業熱錢加入炒作，最終會導致更激進的房地產調控政策，當利率開始上調時，市場便可能面臨一場調整。
還有信貸政策問題，他認為，今年上半年中國信貸餘額未必會縮小，流動性過剩問題愈演愈烈，在資金加入炒作情形屢禁不止下，中國人行會被迫從第二季度起加大貨幣政策調控的力度，而信貸政策的調整力度，是今年的第二個不確定因素。
此外，地方政府的財政負擔問題，應該是今後幾年困擾中國經濟的一個突出問題。中國政府也開始對此有所警覺。煞車一定要踩，不過踩急了不僅可能觸發銀行壞帳，還會影響整體經濟，這是今年的第三個不確定因素。
最後是人民幣政策。熱錢流入，一向是人民幣升值主因，今年也不例外。當美元反彈、熱錢流出時，或許人民幣恢復緩慢升值的時機便成熟，不過匯率上的變化，對人民幣資產價格走勢及熱錢流勢的影響並不完全明朗，人民幣升值預期的激增，是最後一個政策不確定性。
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