【大紀元2011年11月26日訊】（大紀元記者高紫檀綜合報導）匯豐銀行23日公佈，11月匯豐中國製造業採購經理人指數（PMI）預覽值錄得48．0，較10月終值大幅回落3個百分點，為近32個月以來新低。中國製造業產出指數預覽值錄得46.7，較10月終值大幅回落4.7個百分點，創下2009年3月以來最大降幅。
匯豐銀行23日公佈，11月匯豐中國製造業採購經理人指數（PMI）預覽值錄得48．0，較10月終值大幅回落3個百分點，為近32個月以來新低。（大紀元）
香港基金經理authur表示，該指數在本月大幅下降，將使得上月反季節性反彈給市場帶來的針對中小企業擴張動力的樂觀情緒消退。這反映出，宏觀調控政策的累積效應導致的總需求收縮擠壓製造業企業的市場空間，導致企業銷售狀況不佳，經營信心持續處於低落區間，利潤增長放緩成為制約企業擴大生產和投資的重要因素，預示未來生產可能進一步放緩。
近期貨幣條件依然偏緊，金融機構對非金融企業及其他部門的貸款利率總體保持上行走勢，上週同業拆放利率Shibor和回購利率又出現顯著上揚。以定向寬鬆為主要內容的貨幣政策預調微調持續進行，但對貨幣條件改善的實質性作用仍未充分體現。
從分項指數觀察：HSBC的PMI分項預覽指數中，新訂單指數大幅下降6.9個百分點，跌至2009年3月金融危機以來的最低水平；生產指數大降4.7個百分點，是09年3月以來的最低點；跌幅最大的購進價格指數下跌達10個百分點（圖表2）。
Authur認為，帶動本月匯豐PMI指數下降的主要原因是內需放緩和由其導致的企業生產量水平的下降。
匯豐PMI預覽指數取自總樣本中70%樣本企業的調查結果，歷來與終值差距很小，11月預覽指數的明顯下降說明增長放緩繼續，中小企業受益於定向寬鬆政策但難以擺脫總需求收縮的影響。
匯豐PMI指數重拾下降趨勢，。預計將於下個月1日公佈的官方PMI指數將延續季節性下降趨勢，降幅為0.6個百分點，回落至49.8%的水平，自2009年2月以來首次進入50%以下的收縮區間。
面對經濟放緩的進一步顯現，宏觀政策預調微調的力度可能增加，預計央行對流動性的控制將會放鬆，今年末明年初調低存款準備金率的可能性加大。同時更多旨在幫助中小企業和民營企業的定向寬鬆的貨幣政策和結構性財稅政策及改革將陸續出台並加大落實力度。
巴克萊資本23日發佈的研究報告表示，11月匯豐中國PMI預覽值低於預期，顯示中國工業生產繼續放緩。雖然低於50的數據並不表示未來幾個月中國工業生產一定陷入衰退，但至少現在中國經濟下行風險正在加大。
野村證券發佈的報告也表示，匯豐中國製造業PMI預覽值顯示中國製造業活動再度大幅放緩，凸顯中國明年第一季GDP增速降至8%以下的風險。
由於匯豐PMI的主要樣本來自中小企業，所以匯豐PMI的回落被廣泛認為更突出地表明了中小企業發展面臨困難。近兩個月來，由於效益不佳，已經有多起工人罷工抗議工廠裁員，加班，降低待遇等問題。
（責任編輯：謝東延）
