【大紀元2013年10月18日訊】Prada（01913.HK）第二季度（5-7月）的營業額和利潤分別錄得9.46億和1.71億歐羅，按年上升9.89%和3.01%。營收和EBITDA（利息、稅收、折舊和攤消前的收益）均合乎預期，但利潤則稍微未如理想，原因乃稅率走高。惹起投資者不安的是存貨量按季急升19%，絕對值得關注。
毛利率維持在73.2%的高水平，比12和13年同期高出了三百至四百點子。管理層重申可以達到7%的同店增長，但表示仍未把貨幣浮動的負面影響反映在某些業務的預測上。
簡介：
1913年，馬里奧ˑ普拉達（Mario Prada）於意大利米蘭的市中心開辦第一家精品店Fratelli Prada，產品包括手袋、旅行箱和皮類配件等。1978年，馬里奧孫女繆西婭ˑ普拉達（Miuccia Prada）與資深名牌生產才子伯斯治奧ˑ柏替尼（Patrizio Bertelli）成為商業伙伴。前者為設計師，後者當CEO。奮鬥多年，Prada確立了龐大環球分銷渠道和批量生產系統，躋身世界頂級名牌之列。集團麾下擁有Prada、Miu Miu、Church’s和Car Shoe等品牌。公司於2011年在香港上市，集資167億港元。
瑞銀：增長勝於同行
受惠於增設新店和強勢同店增長，Prada品牌絕對有能力繼續以比同行更快速度成長（預測：14-15%對9-10%），而Miu Miu的貢獻將隨著品牌知名度日盛而提升。瑞銀分析員Eva Quiroga估計集團的營運利潤率還有上漲空間，原因是Prada品牌的營業額走高將拉動營運槓桿效益以及Miu Miu生產到了一定數量後的經濟規模效益。
瑞銀給予「買入」評級，目標價定為85港元（今開市價76.25港元）。
麥格理：價值評估偏高
麥格理分析員Gary Pinge表示，即使深表認同Prada是一個優質品牌，並且執行效率極高，但仍然給予該股「減持」的評級，目標價僅59港元，原因是它的價值評估實在過高。相比同行，集團股票的市盈率有著22-28%的溢價，不管怎樣也難以解說。◇
(責任編輯：楊家諾）
