【大紀元2020年08月28日訊】(大紀元記者李捫心綜合報導)新西蘭儲備銀行正準備從明年年初開始,以負利率向各大商業銀行提供新印的貨幣資金,從而促使各銀行把他們給企業和個人的貸款利率,降低一個百分點,即從目前的最低2.55%,進一步降到1.5%。
儲備銀行希望,這樣可以促使各銀行向購房者和企業提供更多貸款,從而可以刺激經濟發展,讓發展速度(通貨膨脹率)盡快回升到2.0%左右。
不過,Newsrooom新聞網的資深經濟編輯伯納德·希基(Bernard Hickey)分析,儲備銀行的這項政策,更像是一把雙刃劍。
儲備銀行的研究表明,如果其它的影響因素,如房屋建造率,移民人數和失業率都保持不變,那這個降低房貸利率至1.5%的舉措,可能會使房價進一步上漲20%~30%,使新西蘭的房屋總值,增加2000~3000億元,相當於增加了一個新西蘭年度GDP總量,這對於新西蘭的經濟,顯然並不是什麼好事。
但在另一方面,儲備銀行認為,在房屋總值增加2000~3000億元的同時,可以提振房主和小型企業的信心,並因為財富效應(增加了財富)從而促進家庭和企業的支出和經濟活動。
刺激經濟 央行沒有工具了?
早在今年3月16日,也就是在全國已經開始封關、但還沒有進入最高的4級警報停擺之前,儲備銀行就宣布把官方現金利率(OCR)從1%,大降75個基點,至0.25%,並表示至少一年內保持不變。這將使各銀行的貸款再增加470億元。
儲備銀行當時的另一個舉動,就是決定推遲執行有爭議的新資本規定——即要求各個商業銀行增加200億元資本持有,這會限制銀行向外貸款。
之後,為了政府救助受到瘟疫衝擊的個人和企業,儲備銀行又開始一個高達600億元的量化寬鬆(QE)政策(也被稱作「印鈔」),用於購買政府債券,為期一年。
到8月12日,儲備銀行意外地決定擴大「印鈔」、購買政府債券,從此前的600億元增至1000億元,並把計劃的期限延長至2022年6月;而且還計劃在今年晚些時候「提前」購買這些債券,以降低長期政府債券收益率,並允許銀行降低房屋貸款和企業貸款利率。
同時,央行也開始放出信號:如果有必要,不排除把已經接近於零(0.25%)的OCR進一步下調到負值,實行負利率政策。
儲備銀行首席經濟學家、貨幣政策委員會成員哈勇(音譯,Yuong Ha)表示,儲備銀行還有工具可用,接下來要實行的「放貸融資計劃」,就是比較有效的辦法。「放貸融資是世界各國央行都在做的事情,並且有良好的記錄,」他說。
OCR不降至負值 貸款利率難達1.5%
通常情況下,儲備銀行可以通過降低官方現金利率(OCR)的方式,推低各個銀行的零售利率(即銀行提供給客戶的利率),因為銀行可以把較低的批發利率成本,以利率較低的房屋貸款和商業貸款的形式傳遞給消費者。
另外,銀行需要在批發利率(OCR)和零售利率之間賺取差價才能保持盈利。一般銀行的淨利息,要比OCR高出2.0~2.5%;這就意味著,當OCR為0.25%時,銀行無法把房貸利率降低到遠低於目前的2.6%;要想讓各個銀行把房貸利率降至1.5%,OCR必須降到零以下。
但是,這是假設銀行能夠把較低的OCR不但傳遞給貸款者,也要傳遞給定期存款人。但銀行做不到這一點——有誰會願意把錢儲存在銀行裡,不但賺不到利息,還要倒貼錢呢?
銀行無法把負利率傳遞給定期存款者的另外一個主要原因,是因為他們大部分用於貸款的資金,是來源於用戶的定期儲蓄。在其總價值2800億元的房屋貸款中,有高達1850億元的資金是來自於客戶的定期存款。
在目前OCR為0.25%的情況下,定期存款的利率已經低到只有1.40%(Kiwibank,1萬元以上1年定期存款);銀行根本無法將負OCR傳遞給那些定期存款沒到期的儲蓄者。
負利率怎麼實行? 「放貸融資計劃」
儲備銀行為了解決各銀行的「零下限」問題,考慮通過以負利率直接向銀行放貸以降低其融資成本,這樣就給了商業銀行以盈利空間,使其可以把零售貸款利率,降低到1.5%左右,讓買房者和企業可以以更低的利率貸款。
儲備銀行的貨幣政策委員會在8月12日的「貨幣政策聲明」中,概述了這項一攬子「放貸融資計劃」,允許各個商業銀行直接從儲備銀行以負利率借入新錢,從而把負的OCR傳遞到比2.6%更低的零售利率中。
儲備銀行說:「定期放貸計劃,將通過減少銀行對其它資金來源的需求並因此降低融資價格,直接或間接地降低了銀行的資金成本。」
這同時似乎也在說,銀行在以更便宜的代價(甚至倒貼)獲得資金後,可以減少對定期存款的依賴,定期存款利率雖然不會降至負值,但也會降得更低。
房貸利率下降1%是什麼概念?節省利息9萬元
利率下降1%對於大額貸款者影響很大。比如一筆50萬元的(房屋)貸款,如果利率下降了1%,那麼每年就可以節省5000元的房貸利息,每週可以減少還貸近100元,這對於許多人來說,相當於稅前工資增加了約7000元。
在從貸款的利息上來計算,以50萬元貸款、30年還清來計算,按照目前的2.65%的房貸利率,貸款者需要每月還款2015元,30年還完時,總利息將是22萬5335元,支付的總的貸款額將達到72萬5335元;
如果房貸利率降低了1%,降低到1.65%,那麼在相同的貸款額度和還款計劃下,每個月需要還款1762元,比原來少了353元,還完時的總利息將為13萬4255元,總還款額為63萬4255元——總共償付的利息,比原來節省了9萬1080元。
房價預期會大漲
幾大銀行的經濟學家都預期,到明年初,儲備銀行可能會把OCR下削一個百分點,至 -0.75%,使房貸利率降至1.5%,這將會增加房價上漲的壓力。
根據儲備銀行去年11月《金融穩定報告》的分析,在2009年至2019年間,單單OCR降低了2.0%~2.5%一項,就導致了整個新西蘭的房價上漲約50%。那麼,如果沒有其它變化,OCR下降1%,將會使房價上漲20%~30%。
另外,接近零的存款利率,也會讓人們減少存款,轉而投資,除了買房推高房價,股票也成了不少人的選項。新西蘭股市已經從3月23日的低點反彈了40%,幾乎達到了2月21日的紀錄高點。
責任編輯:筱康