【大紀元2020年08月28日訊】（大紀元記者李捫心綜合報導）新西蘭儲備銀行正準備從明年年初開始，以負利率向各大商業銀行提供新印的貨幣資金，從而促使各銀行把他們給企業和個人的貸款利率，降低一個百分點，即從目前的最低2.55%，進一步降到1.5％。
儲備銀行希望，這樣可以促使各銀行向購房者和企業提供更多貸款，從而可以刺激經濟發展，讓發展速度（通貨膨脹率）盡快回升到2.0％左右。
不過，Newsrooom新聞網的資深經濟編輯伯納德·希基（Bernard Hickey）分析，儲備銀行的這項政策，更像是一把雙刃劍。
儲備銀行的研究表明，如果其它的影響因素，如房屋建造率，移民人數和失業率都保持不變，那這個降低房貸利率至1.5%的舉措，可能會使房價進一步上漲20％～30％，使新西蘭的房屋總值，增加2000～3000億元，相當於增加了一個新西蘭年度GDP總量，這對於新西蘭的經濟，顯然並不是什麼好事。
但在另一方面，儲備銀行認為，在房屋總值增加2000～3000億元的同時，可以提振房主和小型企業的信心，並因為財富效應（增加了財富）從而促進家庭和企業的支出和經濟活動。
刺激經濟 央行沒有工具了？
早在今年3月16日，也就是在全國已經開始封關、但還沒有進入最高的4級警報停擺之前，儲備銀行就宣布把官方現金利率（OCR）從1%，大降75個基點，至0.25%，並表示至少一年內保持不變。這將使各銀行的貸款再增加470億元。
儲備銀行當時的另一個舉動，就是決定推遲執行有爭議的新資本規定——即要求各個商業銀行增加200億元資本持有，這會限制銀行向外貸款。
之後，為了政府救助受到瘟疫衝擊的個人和企業，儲備銀行又開始一個高達600億元的量化寬鬆（QE）政策（也被稱作「印鈔」），用於購買政府債券，為期一年。
到8月12日，儲備銀行意外地決定擴大「印鈔」、購買政府債券，從此前的600億元增至1000億元，並把計劃的期限延長至2022年6月；而且還計劃在今年晚些時候「提前」購買這些債券，以降低長期政府債券收益率，並允許銀行降低房屋貸款和企業貸款利率。
同時，央行也開始放出信號：如果有必要，不排除把已經接近於零（0.25%）的OCR進一步下調到負值，實行負利率政策。
儲備銀行首席經濟學家、貨幣政策委員會成員哈勇（音譯，Yuong Ha）表示，儲備銀行還有工具可用，接下來要實行的「放貸融資計劃」，就是比較有效的辦法。「放貸融資是世界各國央行都在做的事情，並且有良好的記錄，」他說。
OCR不降至負值 貸款利率難達1.5%
通常情況下，儲備銀行可以通過降低官方現金利率（OCR）的方式，推低各個銀行的零售利率（即銀行提供給客戶的利率），因為銀行可以把較低的批發利率成本，以利率較低的房屋貸款和商業貸款的形式傳遞給消費者。
另外，銀行需要在批發利率（OCR）和零售利率之間賺取差價才能保持盈利。一般銀行的淨利息，要比OCR高出2.0～2.5%；這就意味著，當OCR為0.25％時，銀行無法把房貸利率降低到遠低於目前的2.6％；要想讓各個銀行把房貸利率降至1.5%，OCR必須降到零以下。
但是，這是假設銀行能夠把較低的OCR不但傳遞給貸款者，也要傳遞給定期存款人。但銀行做不到這一點——有誰會願意把錢儲存在銀行裡，不但賺不到利息，還要倒貼錢呢？
銀行無法把負利率傳遞給定期存款者的另外一個主要原因，是因為他們大部分用於貸款的資金，是來源於用戶的定期儲蓄。在其總價值2800億元的房屋貸款中，有高達1850億元的資金是來自於客戶的定期存款。
在目前OCR為0.25％的情況下，定期存款的利率已經低到只有1.40%（Kiwibank，1萬元以上1年定期存款）；銀行根本無法將負OCR傳遞給那些定期存款沒到期的儲蓄者。
負利率怎麼實行？ 「放貸融資計劃」
儲備銀行為了解決各銀行的「零下限」問題，考慮通過以負利率直接向銀行放貸以降低其融資成本，這樣就給了商業銀行以盈利空間，使其可以把零售貸款利率，降低到1.5%左右，讓買房者和企業可以以更低的利率貸款。
儲備銀行的貨幣政策委員會在8月12日的「貨幣政策聲明」中，概述了這項一攬子「放貸融資計劃」，允許各個商業銀行直接從儲備銀行以負利率借入新錢，從而把負的OCR傳遞到比2.6%更低的零售利率中。
儲備銀行說：「定期放貸計劃，將通過減少銀行對其它資金來源的需求並因此降低融資價格，直接或間接地降低了銀行的資金成本。」
這同時似乎也在說，銀行在以更便宜的代價（甚至倒貼）獲得資金後，可以減少對定期存款的依賴，定期存款利率雖然不會降至負值，但也會降得更低。
房貸利率下降1%是什麼概念？節省利息9萬元
利率下降1%對於大額貸款者影響很大。比如一筆50萬元的（房屋）貸款，如果利率下降了1％，那麼每年就可以節省5000元的房貸利息，每週可以減少還貸近100元，這對於許多人來說，相當於稅前工資增加了約7000元。
在從貸款的利息上來計算，以50萬元貸款、30年還清來計算，按照目前的2.65%的房貸利率，貸款者需要每月還款2015元，30年還完時，總利息將是22萬5335元，支付的總的貸款額將達到72萬5335元；
如果房貸利率降低了1%，降低到1.65%，那麼在相同的貸款額度和還款計劃下，每個月需要還款1762元，比原來少了353元，還完時的總利息將為13萬4255元，總還款額為63萬4255元——總共償付的利息，比原來節省了9萬1080元。
房價預期會大漲
幾大銀行的經濟學家都預期，到明年初，儲備銀行可能會把OCR下削一個百分點，至 -0.75%，使房貸利率降至1.5％，這將會增加房價上漲的壓力。
根據儲備銀行去年11月《金融穩定報告》的分析，在2009年至2019年間，單單OCR降低了2.0%～2.5%一項，就導致了整個新西蘭的房價上漲約50％。那麼，如果沒有其它變化，OCR下降1%，將會使房價上漲20％～30％。
另外，接近零的存款利率，也會讓人們減少存款，轉而投資，除了買房推高房價，股票也成了不少人的選項。新西蘭股市已經從3月23日的低點反彈了40％，幾乎達到了2月21日的紀錄高點。
責任編輯：筱康
