中國房市低迷 開發商現金流暴跌24%

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【大紀元2022年08月18日訊】(大紀元記者陳霆綜合報導)據牛津經濟研究院的分析,今年中國房地產開發商現金流大幅萎縮,截至7月,與去年同比下降了24%。由於現金流是衡量公司營運能力的重要指標,這表明中國房市存在硬著陸的風險。

據美國全國廣播公司財經頻道(CNBC)報導(鏈接),牛津經濟研究院(Oxford Economics)首席經濟學家胡東安(Tommy Wu)指出,中國房地產開發商的總現金流在經歷10年的增長後,今年度出現了大幅萎縮。

截至7月,中國開發商的現金流年化計算為15.22萬億人民幣(約2.27萬億美元),相比之下2021年的數字為20.11萬億人民幣,顯示開發商的現金流正急遽放緩。

大約兩年前,中共當局開始打擊房地產的過度槓桿。值得注意的是,儘管資產負債表看起來更健康,但去年年底開始,恆大、世茂等大型開發商相繼出現違約。

在缺乏資金的情況下,許多住房項目難以完成,進而使中國各地湧現「停貸潮」。這些絕望的業主們冒著留下信用污點的風險,集體停止支付抵押貸款,並要求在開發商重新開工之後才願意繳納房貸。

這使得投資者對購房越來越謹慎,進而讓開發商失去了另一個重要現金來源:購房者的預付款。

胡東安說,「問題的關鍵在於,無論是由於償債、房屋銷量低迷或是資金使用不當,這些房地產開發商都沒有足夠的現金來繼續完成項目。」

他呼籲,當局應解決這個問題,才能重建購房者對開發商的信心,這將有助於支持住房銷售,進而改善開發商的財務狀況。

2021年9月,恆大集團位於江蘇省太倉市的一處樓盤。(Qilai Shen/Bloomberg via Getty Images△)

在中國,房地產占家庭財富的大部分,而且,分析師估計房地產和與房地產有關的行業占中國GDP的四分之一以上。中國房地產危機已導致了今年經濟增長的整體放緩。

上週,牛津經濟研究院已將2022年的中國經濟增長預測從之前的4%下調至3.2%,反映了第二季度令人沮喪的增長和缺乏新的刺激措施。(鏈接

CNBC在報導中引述摩根士丹利的分析表示,超過20億美元的中國高收益房地產債券將在9月份到期,這是8月份的二倍多。

這家美國投資銀行在8月15日的另一份報告中援引一項消費者調查報告稱,大約四分之一購買預售屋的中國購房者傾向於在樓盤停工時暫停支付抵押貸款。

為了支持經濟增長,中共央行(人民銀行)已宣布降息,並在15日無預警下調兩項關鍵政策利率,包括調降中期借貸便利(MLF)和七天期逆回購操作利率各10個基點。

仲量聯行(Jones Lang Lasalle)首席經濟學家兼研究部主管龐溟(Bruce Pang)表示,雖然人民銀行希望降息能減輕部分購房者的負擔,並幫助開發商獲得貸款,但問題並不僅僅是資金問題。

龐溟指出,開發商發現自己更難獲得資金,不得不更加依賴對購房者的預售,但由於人們對就業與投資前景的不安,他們對購買新房越來越謹慎。

根據胡東安的分析,在中國開發商的三個主要資金來源裡,預付款和押金今年下降最多,下降了34%。

年化數據顯示,作為資金來源的信貸下降了22%,而包括股票和債券在內的自籌資金則下降了17%。

由於中共當局缺乏有力的刺激政策,一些投資者開始將資金轉向了亞洲其它地區的公司。

「我們已退出了我們在中國住宅方面的幾乎所有持股。」駿利亨德森投資公司(Janus Henderson Investors)亞洲房地產股票投資組合經理Xin Yan Low表示,該公司已把資金轉移到印太地區重新開放的國家。

晨星研究分析師Patrick Ge在本月的一份報告中說,一些基金已從中國房地產轉向其它亞洲高收益行業,如印度可再生能源公司和印尼房地產。

該報告稱,總體而言,投資於中國房地產基金的資金在6個月內已下降了59%。

責任編輯:葉紫微#

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