【大紀元2026年07月09日訊】（大紀元記者任義綜合報導）公開數據顯示，2026年上半年，A股已經四次失守4000點；同時，散戶投資者人均虧損2.1萬元，專家分析，A股還面臨下跌的巨大風險。
中國A股上半年已收官。上半年，A股市場以AI（人工智能）、芯片為代表的科技股，在資金湧入的情況下大漲。另一方面，受中國經濟下滑等因素影響，A股主要股指總體呈「先揚後抑、震盪修復」的走勢，整體呈現高位震盪。
雖然A股上半年四大股指收漲，但整體跌多漲少，超六成個股錄得下跌。股市板塊結構性分化特徵明顯，半導體等科技股漲幅居前，但消費板塊整體疲軟，白酒股跌幅居前，房地產股持續被資金減持。
在上半年，A股還遭遇四次失守4000點關口，分別在2026年1月5日、2026年3月19日、2026年6月8日、2026年6月29日。這種趨勢延續至7月，7月7日、7月8日連續兩日跌破4000點。
中國問題專家王赫在大紀元7月1日撰文指出，由於絕大多數上市公司經營質量沒有實質提升，面臨巨大的下跌風險。當前上市公司的利潤增長很多是前期瘋狂建廠、集中投產帶來的「量增價跌」產物，企業在用「更高的產能利用率」對沖「更薄的利潤率」，實體經濟呈現嚴重的K型分化。
南開大學金融學教授田利輝近日在接受《上海證券報》採訪時也提出建議，要當心上市公司的質量，需要關注三個方面：一看業務營收持續性，若相關熱點業務連續兩個季度營收占比低於10%且無增長趨勢，或可判定為概念包裝；二看技術進展的可驗證性，須明確產品是否通過大客戶認證、量產時間表是否匹配行業節奏；三看訂單結構的健康度，真實需求應體現為經營性現金流為正。
上半年，對於A股散戶投資者來說，賺錢的少虧損的多，平均收益率為-23.6%。
據大陸媒體7月9日報導，全部活躍交易帳戶裡，虧損帳戶占比79%—82%，八成股民處於虧損狀態；盈利帳戶僅有19%—21%，真正賺到錢的散戶投資者不足兩成；持平保本的帳戶2%—3%。
散戶投資者上半年平均收益率為-23.6%，人均虧損大約2.1萬元（人民幣，下同）。收益中位數為-25%，虧損幅度超過了四分之一。
數據顯示，10萬元以內小資金散戶，虧損帳戶高達98%—99%，平均虧損接近29%；10萬—50萬元帳戶，虧損占比95%；50萬—100萬元帳戶，虧損占88%；100萬以上的大戶，虧損比例85%—90%；500萬元以上大資金帳戶，虧損率85%。上半年能實現30%以上高收益的優質帳戶僅占3.1%。
由於A股面臨下跌的巨大風險，再加上社會融資數據下滑、人民幣貸款減少，《財訊》雜誌7月7日發表的文章稱，銀行、國企及散戶金融機構為了追求穩定收益，將資金投向風險極低的領域。
文章表示，混合式共同基金（同時投資股票和債券）的規模是一個重要觀察線索。去年股票型公募基金遭遇了大量贖回，總份額減少超3300億份。算上投資者贖回以及淨值下跌，整體規模縮水近1.1萬億元。雖然今年債市上漲帶動了混合型基金的淨值回升，但投資者並沒有跟風加倉，持有的總份額幾乎沒有增加。
數據顯示，中國公募基金總資產淨值雖創下39.48萬億元的歷史新高，但其中投資股票的倉位不到四分之一，其餘絕大部分都是債券市場和貨幣市場的避險資金。
責任編輯：鄭浩宇#
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