【大紀元2026年08月17日訊】進入2026年，中國消費進一步疲軟。上半年，社會消費品零售總額同比增長1.3%，遠低於4.7%的GDP增速；同期，全國居民消費價格平均僅同比上漲1.0%，而1—7月更降為0.9%。消費疲軟的一大表現是消費降級，本文略談四條。
其一，住戶貸款「全年累計」層面首次暴跌
8月11日，被譽為中國「中產大本營」的招商銀行高調宣布：零售AUM（管理客戶總資產）餘額正式突破18萬億元大關，同比大增超2萬億元。但是，招行最賺錢的零售貸款卻在縮水——例如，截至2026年一季度，零售貸款總額為36,830.40億元，較2025年末直接減少了371.51億元，降幅1.00%。原本應該在年初衝刺「開門紅」的零售信貸，環比直接跌入負值。這表明，中產階層正在拚命將資金從「投資、消費、買房」中抽回，轉化為銀行帳戶裡的「預防性資產」。
而招行的零售貸款縮水，恰好印證了央行發布的一個宏觀數據：2026年前七個月人民幣貸款，住戶部門減少8271億元（有統計數據以來首次）。事實上，不只是招商銀行，中國整個銀行業的零售大盤在2026年都在經歷一場深刻的「去槓桿與資產重組」，遭遇了猛烈的「提前還貸潮」和「信用卡清償潮」。
例如，截至2026年一季度末，全國信用卡存量已降至6.87億張，回到了2018年末的水平，相當於在三年多時間內絕對值暴跌了1.2億張，縮水幅度接近15%。又如，根據2025年財報，超八成銀行的信用卡貸款餘額同比下降，其中，中國建設銀行信用卡的貸款就較上年直接減少了567.8億元（降幅5.33%）。過去幾年的住戶貸款裡，雖然房貸（中長期貸款）不行了，還能靠居民借消費貸、信用卡或換成低息的經營貸（短期貸款）來支撐整體增量。但進入2026年，居民不僅不買房，連短期借債消費的意願也大幅萎縮，導致前7個月短期貸款暴跌了9281億元（比較而言，2020—2021年的巔峰期，每年有近8萬億元的新增貸款注入居民口袋）。
雖然，理論上，住戶貸款下降可能是因為「有錢了」，比如用現金全款買車、買房、消費等；但是，當前中國的「少借錢」卻是由「財富縮水、預期調整、防禦性儲蓄」共同驅動的，它在宏觀傳導鏈條上必然導致消費降級。民眾心理是「我擔心未來收入下降/失業，我得趕快把債還清，把非必要的精緻消費（如35元的沙拉、出國遊）全部砍掉」。麥肯錫（McKinsey）與招商銀行聯合發布的中國財富報告指出，中國「新中產」及「富裕階層」的消費觀念在2025—2026年發生了根本性轉折，從「彰顯身分的符號消費」轉向「高性價比的務實消費」。
因此，住戶貸款下降，是中產階層在金融端做出的「防禦性自救」；而消費降級，則是這場金融自救在生活端必然付出的「代價」。下面講三個實例。
其二，6.3億人點外賣，四成訂單低於15元
《中國餐飲發展報告2026》及餐飲數據平台「紅餐大數據」顯示，2025年大陸外賣市場規模為1.4191萬億元，同比增長11.7%，約占餐飲市場總規模的24.5%。但是，外賣訂單進一步向低價集中。15元以下訂單占比，已由平台大規模發放優惠券、補貼外賣訂單展開價格競爭之前的20%—30%，升至約40%。
換句話說，2025年的低價潮，很大程度上是由各大平台慘烈的「外賣大戰」推動的。
然而，2026年情況發生了根本性的轉變。「外賣大戰」雖被叫停，15元以下低價單依然穩穩占據了40%的大盤，這說明大眾的降級已經不需要平台誘導，而是變成了常態化的自發行為。最魔幻的現象是，連鎖餐飲巨頭集體彎腰，去搶15元的市場。過去30–50元的精緻白領簡餐市場急劇萎縮，11–30元的平價快餐成為絕對主流。這表明，中國餐飲的消費降級在2026年正式完成了從「短期陣痛」到「長期結構性重塑」的轉變。
事實上，大陸餐飲收入增速在下降，由2024年的5.3%降至2025年的3.2%，今年上半年進一步降至2.8%。從單月看，6月份餐飲收入同比僅增長1.2%，其中限額以上單位餐飲收入增長0.1%。
其三，新車銷量大跌，二手車交易量大增
過去，中產階層的一大標誌是「幾年就換一輛新車」，汽車市場長期由新車驅動。然而，根據中國汽車流通協會乘用車市場信息聯席分會（CPCA）統計，2026年1—7月，中國新車累計零售1,017.3萬輛，同比下降20.3%（正常年份，這個數據通常在1200萬以上）。與此同時，二手車交易量卻逆勢增長，使得新車與二手車的交易比例歷史上首次達到了1:1的臨界點，大眾集體湧向高性價比、免徵購置稅的二手車市場。
的確，中國車市正在轉型——「油轉電」，但電動車（新能源）根本沒有承接住燃油車的崩塌。延續多年的新能源車全額免徵購置稅，在2026年正式改成減半徵收（5%稅率），使老百姓對大宗商品的真實購買力瞬間暴露——2026年前7個月，國內新能源乘用車累計零售566.8萬輛，同比下降了12.5%。而且，新能源車裡，30萬元以上的高端與豪華車失速，低價「窮鬼套餐」成為絕對主力（10萬以下電車包攬銷量榜）。
雖然紙面數據中國千人汽車保有量只有260輛，但從實際的生活體感和家庭架構來看，需求已經見頂。在飽和市場中，拉動新車銷量全靠中產階層把手頭的舊車「升級換代」（增換購）。現在，中產階層選擇「不換了」，直接導致2026年國內新車銷售大幅萎縮。這其中還有一大因素，新能源車把滲透率卷到了60%以上，並非中國車市有多繁榮，而是因為它用了極致的「價格戰」，把燃油車的存量盤強行「拆遷」了過來。但兩者相加的總數，在2026年依然縮水兩成。
其四，金飾暴跌33% vs 金條瘋漲28%
根據中國黃金協會（CGA）數據，2026年上半年，帶有高工藝溢價、具備消費屬性的黃金首飾消費量為132.133噸，同比暴跌33.88%；與此同時，具備純避險和保值屬性的金條及金幣投資需求卻逆勢瘋漲28.42%，消費量為339.336噸。
如果只是簡單的「金價太貴、不買了」，那金飾和金條應該同步暴跌。但現在「一邊拋棄、一邊瘋搶」的倒掛，表明消費者正在將「消費降級」與「防禦性理財」同時推向極致。太多中國人已不再為奢侈品、精緻金飾的溢價和加工費買單，寧願把錢換成沉甸甸的金條鎖在保險箱裡。當大城市房產市值縮水、銀行理財和存款利率探底時，全社會展現出極強的焦慮感。
簡言之，中國消費降級的關鍵，並不是完全沒有購買力，而是大眾的信心防線太弱了。
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責任編輯：高義#
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