【大纪元2015年05月19日讯】（大纪元记者张东光编译报导）美银美林证券在最新的报告中称今夏股市不妙，未来几个月或许不会出现熊市，但投资人最好采取保护措施，以免在市场修正的过程中蒙受损失。
《市场观察》网站报导，美林证券首席投资策略师哈奈特（Michael Hartnett）在报告警告，由于现在正处于量化宽松（QE）结束和首次升息启动的“模糊地带”，今年夏天投资人将面临平凡无奇的报酬、波动剧烈的交易、相关系数断裂、闪电崩盘等吓人的景象。
哈奈特建议投资人在此时降低风险，不要采取将报酬极大化的策略，今夏风险资产将出现“双输”的局面。
他在报告中称，总体经济趋势若能改善，美联储（FED）或将启动升息，因而引起市场短期的波动。一旦总体经济未如预期复苏，企业的每股获利恐将被下修，并导致股价下跌。
哈奈特预测，在投资人风险趋避下，德国5年债第二季的殖利率将达0.2%（目前为0.08%），意大利10年债可达2%（目前为1.779%），VIX波动指数可涨至20（目前为12.73），标普500指数会回测2,000点（目前为2,129）。
他建议想避险的投资人可采取锁定标普500的卖权价差交易（put-spread），也建议投资人购买锁定美国联邦利率的卖权价差交易，或针对强势美元采取反向操作。专业投资人则可买进美、加的能源或公共事业股，以及巴西和南非的矿业股，同时卖空日本和欧洲的工业、消费和银行股。
如果投资人认为进行上述交易太麻烦，哈奈特建议此时不妨降低部位或空手，让自己好好渡假。
责任编辑：李玉
