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央行控制人民币恐代价高 赖志文:经济将再下滑

大和资本(香港)首席经济师赖志文认为,央行要控制人民币“代价很高昂”,会令经济进一步下滑并拖累香港经济。(大纪元资料图片)

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【大纪元2016年05月26日讯】(大纪元记者梁珍香港报导)市传央行已放弃人民币市场化。有“新末日博士”之称的大和资本(香港)首席经济师赖志文认为,央行控制人民币“代价很高昂”,会令经济进一步下滑并拖累香港经济。大和又预计,人民币贬值及走资的第二回合只是刚开始,维持人民币年内跌至7.5的预期。

人民币中间价报6.5693兑1美元,较昨日中间价跌225点子,创逾5年新低。市场人士认为,中间价大跌,或因为美国上月新屋销售数据强劲,联储局短期加息机会升温,支持隔夜美元指数加快反弹所致。不过,汇价与昨日变动不大。

料央行收紧汇率政策

央行于去年8月11日推行新一轮汇率改革,将人民币中间价的定价机制,改为以市场为基础,不过,《华尔街日报》报道称,央行于今年1月4日已取消以市场价为定价的机制,尽管未有公布,但人民币中间价已重新由政府严控。

赖志文认为政策调整意义不大,“因为之前所谓的市场化亦非真正的市场化”,但目前央行对于人民币政策倾向是收紧,因为美元强,人民币转弱,但都要考虑市场因素。

赖志文称,央行想要捍卫人民币,走回老路,“需要用很多外汇储备,支持人民币”,但要付出代价,“这个代价是很高昂、痛苦,令经济更加收缩,对信贷压力更近紧张”,亦会拖累香港经济,“大陆经济进一步放缓,影响香港的经济表现。”

人民币或再贬再爆走资潮

虽然政策料进一步收紧,但赖志文对人民币的看法不变,维持美元兑人民币年底目标价在7.5。大和又发表报告,相信人民币贬值及大陆走资的第二回合,才刚开始。

该行还预期大陆外汇储备会在1年内跌至不足两万亿美元。原因是在企业及个人从不同渠道下让资金外流,令大陆的经常账盈余及直接投资流入都有受压迹象。

如果将去年下半年视为资金流走及人民币受冲击的首回合,大和认为目前第二回合只是刚刚开始。大陆基本因素不变,环球投资者又越来越忧虑大陆的债务水平与处理问题的能力,而大陆经济系统仍缺乏透明度。

遏止走资难奏效或累香港

中国为遏止走资,今年曾多次出招进行资本管制,不过赖志文认为效用欠奉,而且资本管制即使成功,亦可能会累及本港。

大和解释,大陆过去10年累积大量美元计价债务,流入的资本规模估计达3万亿美元,相信这些债务尚未偿还,意味着资金仍将流走。由于有关资本不少都是经不正当渠道流入,故亦要循不正当渠道离开。

大和又认为,大陆实施资本管制,虽可阻截走资,但不等于问题就可完全解决。如大陆企业借中港虚假贸易,将资金由大陆转移 至本港的情况,已持续一段时间。本港虽有采取行动打击但今年4月份大陆从本港的进口却按年劲升204%,升幅是有纪录以来最高,不少人揣测是大陆企业夸大 入口金额,借此将资金从大陆转移至本港所致。

另外,大和认为,大陆资本管制意味着香港银行或债券投资者将无法收回之前向大陆贷出的款项。因为有不少大陆以美元计价的贷款都是经香港银行或债市借入。在极端情况下,大和指本港的银行系统或会因而承受巨大压力,导致大量资金从本港流出。◇

责任编辑:李薇

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2016-05-26 10:55 AM
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