【大纪元2021年10月12日讯】（大纪元记者张宛香港采访报导）近日，中国《政权时报》旗下新媒体数据宝和腾讯财经联合发布了《中国城市负债率排行榜》，显示中国绝大多数主要城市的债务率都超过了200%，一些经济欠发达地区城市的债务率尤其高的惊人。对此大纪元记者10月8日专访了香港财经专栏作家廖仕明，就中国部分城市高负债的原因以及未来中共可能的采取的应对进行了探讨。
本月5日发布的负债排行报告，以中国86个一线、新一线和二线城市为分析对象，使用2020年地方政府的债务余额加上城市投债来计算其负债率（政府负债/GDP）和债务率（政府负债/财政收入）。
记者：报告显示中国西南、东北地区一些城市的债务率高的惊人。比如贵阳，债务率超过了900%，哈尔滨超过了750%，还有昆明、西安、南宁、天津、武汉、长春、兰州、呼和浩特、成都等城市，债务率都超过了500%，廖先生，这些地区为何债务率如此高？
廖仕明：这些城市债务率高的主要原因是收入低。中共当局很大一部分收入是靠房地产——就是卖地，尤其是地方政府对房地产依赖度很高，很多城市的卖地收入占到了市政收入的一半以上。中国人常说的“铁三角”，就是指政府、房地产公司和银行，都从房地产方面赚到很多钱，靠房地产盈利。
以前中国的房地产市场情况比较好，所以政府通过卖地，有很多收入。所以大家觉得好像问题不大。但现在房地产不行了，一些地方房子卖不出去，房价也往下降；土地的价值也不如原来，政府债务没有减少，资产却缩水了。
现在中国一线城市的情况相对还比较好，因为它可以继续卖地。但是像二、三线城市就明显的不行了，它那个房产根本是供大于求，甚至有的地方房子卖几千块钱一平米。结果就是卖地也卖不出去了，那地方政府财政就破产了，而且它以前借的钱也还不起了。
记者：在北京、上海、广州和深圳这四个一线城市中，上海的债务率超过了100%，北京和广州超过了200%，但深圳的债务率只有不到20%，原因是什么？
廖仕明：深圳是中国资金最多的一个地方，这跟香港有关系，一个是香港资金投资深圳，参股很多房地产公司，所以深圳的资金就相对多。第二，深圳跟香港的金融公司合作比较密切，比如说用资产去香港的银行做抵押，别的省份恐怕就比较难，深圳相对容易。
还有一点很重要的就是深圳是一个瓶颈，中国有大量的资金是通过香港进入他国。而香港又是一个境外城市，所以很多资金会以各种方式通过深圳转移到香港。结果深圳就变成了一个瓶颈，很多的资金沉淀在那个地方，游资比较多。所以深圳市政府的财政，相对就比较充裕，它的地也卖的很好，地也卖的很贵。
由于深圳的民间投资多，这个风险主要就被民间企业承担了，债务在民间而不在政府，所以政府的负债率就相对低。其它省市，因为民间投资没有这么多，都是政府去投资推动，所以很多债务就体现在政府的方面。
记者：中共官方数据显示，截至去年底，地方政府债务余额达到了25.66万亿元（约合4万亿美元）。今年5月份，由中国国债协会、中诚信国际共同发布《2021年中国地方政府债券发展报告》显示，截至去年6月，在中国31个省份中，GDP常年居中国前三位的经济大省江苏、山东和广东同时也是地方债存量最多的省份。这个问题应该怎么看？
廖仕明：中国各地方的GDP，主要是靠负债产生的。因为经济增长无非就是几个因素带动，一个是外贸出口，一个就是内部消费，还有一个就是投资。当地经济不景气时，外贸和内需都下降，那中共就只能拼命的增加投资来拉动GDP，比如投资给铁路、公路和基础建设等各种公共建设，还有就是投一些企业，通过大量投资来维持GDP的增长。
地方政府通过大量负债，产生了各种各样的房地产等投资项目。尤其是2008年出台4万亿（约合6191亿美元）的刺激政策，这4万亿到了各个地方、各个城市都有地方融资平台去配合，结果各地方总共加起来就有11万亿（1.7万亿美元），所以就造成当时中国经济或者房地产变成了刺激飚升的试验。
但是这种资金一旦投下去，如果经济一旦出问题，回来的现金流应付不了债务的时候，那就出问题了。
记者：中共的中央政府和地方政府对于房地产的态度似乎不一样？
廖仕明：是这样的。习近平要求的是：房子是用来住的，不是用来炒的。他希望把房价压低，这样普通的人就买得起房子。年轻人买得起房子，就达到了共同富裕。但是所有的地方政府，却不能让房价下跌，因为房价一跌的话，地方政府的资产负债平衡就完全变了。原来是80%的负债，如果资产跌掉30%到40%，那在技术上就等于是破产了。因为它的负债远远超过了它的总资产。
所以各个地方政府都不愿意房价下跌，最后就变成了中央和地方之间的一个平衡，就是维持房价稳定。这个房子的价格如果升了，就违反了习近平的房住不炒的政策。但如果房价跌了，那财政就要出问题，就会造成地方政府垮台，甚至会拖累到很多的金融机构，特别是其中还有大量来自退休基金和社保基金的钱，这种资金如果损失了，那影响就可能会非常严重。
所以各地方不是都在对房价限价，不许跌，用行政命令来防止房价下跌。但是这个行政命令在这么大规模的市场面前，其实它的力量是不够的，所以最后一定会出问题。
记者：现在地方政府面对这么高的债务率，它要如何解决呢？
廖仕明：估计中共最可能采取的办法，就是用通胀的方式，很可能是高通胀的方式。最后你可能会发现，房子价钱不仅没有跌，反而有一点点上升。同时，中共的通胀数字都是假的，所以大家就觉得好像通胀不厉害，但实际各种物价都会拼命的涨。这种方式本质上就是在掠夺财产。
还有一个办法就是拖，拖个三年、五年的，通胀就没有那么明显，如果要一年、半年全部把它解决掉，那个通胀就非常厉害的，所以它会尽量拖时间。
共产党到最后一定是要靠印钱的方法来解决这一问题。但如果中共大放水，房价是会撑起来，但中国的通胀就会非常高，就等于老百姓的生活水平就往下跌，那共同富裕就泡汤了。
责任编辑：邵亦
