【名家专栏】人民币国际化进展缓慢

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【大纪元2021年09月05日讯】(英文大纪元专栏作家Antonio Graceffo撰文/安妮编译)当今,中国是最大的世界工厂、最大出口国和全球第二大经济体。然而,美元是全球首选货币,而人民币不是。

其实,和中国做生意,美元是最常用的结算货币。近代中美两国扮演的角色,和20世纪前叶的美英两国可有一比。那时,美国已经是最大的经济体、最大的制造商,但英国仍然是全球老大,英镑还是世界货币。

随着布雷顿森林会议创建国际货币体系 (IMS),美元在第二次世界大战结束时崛起,成为全球货币给美国带来了许多便利。美国国债以美元发行,想什么时候出售就什么时候出售,在世界各地都可以储备。什么意思呢?美国政府永远不用为借钱烦恼。还有,因为国际贸易用美元结算,美国可以避免收支中的平衡问题,降低货币波动风险。

2015年,国际货币基金组织(IMF)批准人民币成为特别提款权货币(SDR),以补充成员国的储备,即人民币与美元、欧元、日元和英镑一起作为一揽子货币。从理论上讲,这一步应该确保了人民币是全球货币的地位,但是呢,与美元相比,人民币在国际上用的还是很少。

尽管中国是世界上最大的贸易国,贸易总额为429,619,611美元,然而,人民币结算仅占全球付款量的 1.88%。在世界各国央行储备外币中,美元占61.82%,人民币仅占1.95%。在外汇兑换上,美元是交易量最大的货币,而人民币仅排名第九。

人民币国际化意味着中国在贸易和投资方面的汇率风险降低,这会减少跨境贸易的交易成本,降低汇率波动的风险,增加用人民币计价的金融交易的数量和额度。能用人民币借款、还贷还能增加中国企业和政府的自由度和流动性。此外,这将减少中国对美元的依赖。

目前,中国可能会受到美元短缺的影响,因为它需要数千亿美元来结算和偿债。要用美元,中国就不得不在由美国而不是中国操控的国际货币体系中运作。美元的广泛使用,让美国金融机构在全球金融市场中占主导地位。如果人民币是国际货币,中国银行和金融机构就把这些业务的大部分做了。考虑到国家安全,中国更希望美国对它的金融交易一无所知。

美国国债的收益率不算高,但各国广泛持有,为什么呢?

一是违约风险非常低,二、它们很容易脱手。因为国际交易和贸易都以美元计价,所以美元很有用。相反,如果更多国际贸易以人民币结算,各国储备更多的人民币会方便一些,同样,也会增加对人民币的需求和其价值,进一步使其国际化。

从公共关系的角度看,人民币成为国际货币对中国想成为世界领袖的理想有利。在地缘政治力量方面,如果这些国家都依赖人民币,中国也可以对它们有更大的控制力。

中国为实现人民币国际化采取了“一种货币、两个市场”的策略。这让中共政权用一道防火墙隔开并同时维持在岸和离岸人民币。离岸人民币完全可以自由兑换,在岸人民币只能部分兑换。在岸市场 (CNY) 的灵活性有所增加,但仍然受到中国央行的严格控制,交易范围很窄。相比之下,央行对离岸人民币市场(CNH)不设定价格和交易区间。尽管两个市场都用人民币交易,不过还是可能有价差,这取决于两个市场中的参与者对经济或市场条件变化的反应,或其他参与者采取什么动作。

研究发现,在岸和离岸人民币的波动对亚洲货币影响很大,尤其是通过香港特别行政区的离岸人民币外汇市场。虽然这种影响力在增长,但是专家们仍然相信,人民币重要性的进一步提升,完全取决于中国国内的货币自由化。中共政权想对国内的公民、经济和货币等维持严格控制,同时又想从世界市场中获益。这两者经常发生冲突,因为外国参与者的信任是建立在什么基础上呢?金融市场的自由化、经济自由度的提高和国家在市场力量之下,所有这些都可能为中国带来更好的经济成果。

人民币要想成为真正的国际货币,中共政权就得放宽资本的自由流动性、发展更具流动性的市场、放开利率和汇率、增强人们对人民币的信心。北京就得愿意给货币和经济松绑。同时,中国的法律体系就得有真正的制衡机制和透明度。中共愿不愿意、能不能做到这一点?我们还得观察。

作者简介:

安东尼奥格林斯夫(Antonio Graceffo) 博士在亚洲工作了 20 多年。他毕业于上海体育大学,拥有上海交通大学中国工商管理硕士学位。安东尼奥是经济学教授和中国经济分析师,他为各种国际媒体撰稿。他关于中国的一些书籍包括“一带一路之外:中国的全球经济扩张” “Beyond the Belt and Road: China’s Global Economic Expansion”和“中国经济短期教程”。

原文:The Internationalization of Chinese Yuan Is Slow Going刊登于英文《大纪元时报》

本文仅代表作者的观点,并不一定反映《大纪元时报》立场。

责任编辑:高静 #

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