【大纪元2022年10月03日讯】（大纪元记者侯骏霖台湾台北报导）寿险业因美国升息爆发净值危机，各家寿险公司上周公布9月底自结净值比，不但7家寿险公司低于法定标准的3%以下，其中南山人寿净值比更转为负0.59%，再度拉响警钟。金管会3日表示，目前净值下降较快的南山人寿、国泰人寿等业者，流动性仍无虞，金管会在监理上会关注明年3月公布的今年12月底净值比。
随着国际金融与货币情势变化，寿险业大规模的债券投资受到升息波动，导致许多业者陷入净值危机，立法委员郭国文要求金管会公布最新寿险业净值比，结果发现，目前有7家业者净值低于资本不足所定义的3%。
金管会对各寿险公司财务监理分两大项，一是资本适足率（RBC）不得低于法定标准200%，二是连续两期净值比不得低于3%，一期即为每半年观察一次，若其中一项没达标必须提出财务改善计划。
保险局局长施琼华透露，7家业者分别为国泰人寿2.64%、第一金人寿2.23%、宏泰人寿2.2%、三商美邦2.11%、保诚人寿1.5%、安联人寿1.13%，以及南山人寿-0.59%，其中南山人寿净值比“由正转负”，从6月底的1.72%下滑到9月底的-0.59%。
施琼华表示，这次净值下降主要是9月升息幅度较大，债券殖利率上升所造成的评价损失，但没有卖出就没有实现亏损问题，寿险业今年截至8月仍有净利，包括总保费收入约1.6兆元，给付接近1.2兆元，而现金及约当现金还有1.2亿元，显示寿险业流动性尚足，保户不用担心。
债券重分类掩盖实质风险？ 黄天牧：美升息非正常情况
立法委员林楚茵强调，美国今年以来已升息12码，寿险业之前为了抢升息财，不断加码债券，现在才会有净值腰斩的问题，要如何面对2026年保险业即将接轨的国际财务报导准则IFRS 17，且年底前可能将继续升息，保户与投资人会担心金融监理的放宽，恐让明年寿险业财报惨不忍睹。
近日寿险业者向金管会提出债券“资产重分类”，因会计准则的改变，也让净值立即回升，引发沈发惠、郭国文、高嘉瑜等立委质疑，寿险业资本不足应依法要求增资，而不是一直改标准来掩盖风险。
黄天牧强调，由于升息造成今年寿险业表现大坏，实质与寿险公司体质没有关系，主要是会计政策的表达差异，一是2018年接轨国资产面的IFRS 9，寿险公司决定债券分类在其他综合损益（OCI）或摊销后成本（AC），都是当时选择造成的结果；二是负债面未接轨IFRS 17，导致没有和资产同步反映市价，因此金管会基于这样的原因做监理调整，“绝非粉饰太平”。
他也以2001年的美国安隆案为例，当初安隆利用市价操纵损益，才爆发美国最大弊案，故公允价值在市场稳定时可以合理表达，但市场波动剧烈时，反而未必能反映公司真正的价值。
因此，黄天牧说，造成去年保险业荣景与今年净值亏损最大的不同，是因为今年升息是一个不正常情况，用公允价值未必能反映寿险公司的真实情况。他说，在这样的变局下，金管会需要稳定保险市场、金融市场，让保户及投资大众放心。
南山人寿：用IFRS 17计算净值逾3500亿
金管会3日透露，南山人寿9月底自结净值比转为负0.59%，另有6家净值比低于法定标准3%以下，多位立委抨击主管机关袒护业者，认为南山人寿应主动增资。
南山人寿对此提出5点回应，首先，保险业经营特性主要是以“持有长期资产来支持长期负债”，近期面对市场利率走升，有助保险业利息收入增加，并不会影响对债券的长期持有。
但在现行会计制度下，资产面反映寿险业持有债券价格下跌，负债面尚未以公允价值评价，导致无法同时反映升息对资产及负债的影响，让净值表达产生不当减少。
第二，未来接轨IFRS 17，保险负债采当下市场利率估计，保险负债反映公允价值后，负债金额即会下降，净值将增加并回复应有状态，故当资产与负债同步反映市场利率变动，即不会产生净值不当减少之情形。
第三，经公司试算，若资产负债同步反应利率上升影响，9月底净值余额可逾3,500亿。主管机关也曾对外表示，净值下跌并不影响公司正常营运及保户权益。
第四，南山人寿今年前8月获利累计450亿元，资本适足率（RBC）清偿能力指标高于法定标准300%以上，整体财务状况、资产体质良好，资金充裕无流动性风险，长期清偿能力无虞，保户权益不受影响。
最后，南山人寿表示，目前虽因短暂利率波动影响债券评价，但持有债券的信用水准及流动性没有问题，将持续监控净值比状况，并适时提出因应措施，以确保公司财务稳健、保障客户权益。
责任编辑：陈玟绮
