【大纪元2025年12月19日讯】（大纪元记者张原彰台湾台北报导）中央银行在第四季理监事会中就稳定币议题发布报告指出，美国政府大力支持稳定币等虚拟资产，但随着交易规模扩大，恐形成影子外汇市场，并导致法币与稳定币间的套利，增加新台币汇率短期波动，央行不排除将稳定币资讯纳入货币政策管理的观察指标。
央行说明，美国已通过《指导与建立美国稳定币创新法案》（GENIUS法案），主要针对以法币1比1担保的稳定币加以规范，外界看好其支付潜力，部分新兴市场国家也已将稳定币用于日常金融活动。
稳定币恐有监理缺口
央行指出，稳定币日益受到关注，一旦其交易规模显着扩大，对货币金融体系的影响值得重视。我国已研拟“虚拟资产服务法”草案，将稳定币纳入监管。不过，美元稳定币可能规避现行结汇规范，弱化跨境资本移动监控，影响新台币汇率稳定。
央行说明，现行外汇管理系建立于“跨境资金须经金融机构”的前提，若未来大量跨境支付改以稳定币进行交易，恐使外汇管理出现监理缺口。此外，若新台币与美元稳定币的交易及跨境移转未适用结汇申报规定，将可能形成法规套利，影响外汇管理完整性。
央行也指出，若企业广泛以美元稳定币进行贸易、金融交易或跨境汇款，可能形成现行外汇管理制度外的“链上美元”流通管道，部分资金流向将脱离监理，形成影子外汇市场，削弱资本流动监控能力。
央行强调，当美元稳定币价格偏离时，可能出现法币与稳定币套利，增加新台币汇率短期波动。若稳定币交易普及且规模大，其价格甚至可能被市场视为即时汇率参考，虚拟资产市场情绪恐外溢至外汇市场，形成潜在风险。
央行表示，未来将遵循IMF最新指引，适时修订货币统计，以即时掌握相关资讯，并视稳定币使用情形，纳入货币政策管理的观察指标。至于稳定币是否影响货币主权，央行认为，台湾支付系统效率高、物价稳定且债信良好，不易受到冲击。
针对新台币稳定币部分，央行指出，其性质类似电子支付代币化，对国内银行体系的货币信用创造影响有限，他们仍可透过货币政策工具调节新台币流动性，政策传递机制不致受到太大干扰。
台湾经济6大不确定性
另外，央行大幅上修今年经济成长率至7.31%，创15年新高。但仍提醒台湾经济面临6大不确定性，包括AI供应链下行风险、美国关税政策走向、主要央行货币政策分歧、中国大陆遏止产能过剩与价格竞争成效，以及地缘政治与极端气候风险。
央行指出，AI算力基础设施持续扩建，但终端应用与商业模式尚未成熟，若云端服务业者（CSP）营收不如预期，恐冲击股市。假如未来AI应用无法创造足够获利，CSP厂商将下修资本支出规模，可能影响台湾半导体与服务器供应链出货。
此外，中国大陆若未能有效遏止产能过剩与低价竞争，相关产能持续外溢，低价倾销全球，恐拖累台湾传产货品出口复苏力道与时程。◇
责任编辑：郑桦
