【大纪元2026年07月02日讯】欧洲央行论坛7月1日在葡萄牙辛特拉（Sintra）举行，美联储主席凯文‧沃什（Kevin Walsh）出席并释放“鸽派”信号，降低了部分加息预期，并表示缩减资产负债表需要更多时间。
加息预期有所降低
这是沃什接任美联储主席以来，首次在国际舞台亮相。欧洲央行总裁拉加德（Christine Lagarde）、英国央行总裁贝里（Andrew Bailey）及加拿大央行总裁马克林（Tiff Macklem）等人也出席了这场论坛。
沃什在欧洲央行论坛上表示，通胀风险有所下降。他的表态也降低了市场对美联储可能因能源价格和通胀指标上行而加息的部分预期。
不过沃什的表态并未放松抗通胀立场，“环顾全球都能达成一个共识：物价水平太高了。”同时他延续了在6月首次以美联储主席身份出席记者会时的表态，即将兑现价格稳定承诺，并将通胀压降到2%的政策目标。但是，相较于市场此前担忧，他没有释放更强硬的“鹰派”信号。
并且，美国劳工统计局7月2日公布的数据显示，6月非农就业人口仅增加5.7万人，约为市场预期11.3万人的一半，较前值亦大幅回落。
与此同时，4月非农新增就业从17.9万人下修至14.8万人，减少3.1万人；5月从17.2万人下修至12.9万人，减少4.3万人。两月合计下修7.4万人。
市场普遍认为，通胀和就业，是美联储调整货币政策的两项关键指标，若通胀下降和新增就业人数下降，美联储收紧货币政策（加息）的可能性降低。
美银认为，美联储最早在9月加息。但是，高盛仍预计美联储将在今年的剩余时间内按兵不动。
不过，市场仍无法明确把握沃什的前景判断，因为他拒绝提供前瞻指引。作为美联储沿用多年的沟通手段，前瞻指引有助于引导金融市场对经济前景、利率变动路径形成一致预期。
长期以来，沃什不认可常规环境下需要通过前瞻指引，并对市场预期进行引导的做法。他认为，正常的经济周期中，投资者应当依据经济数据自主判断，而非被动等待美联储释放信号。美联储官员发声过多，反而容易扰乱市场判断。
沃什上任后迅速调整这一政策，在美联储议息会议发布全新政策声明中，彻底删除前瞻指引相关表述；会后首场新闻发布会，他再度着重强调该政策转向。
缩减资产负债表的时间表
沃什在6月宣布成立五个专项工作组，全面审查对外沟通机制、资产负债表政策、数据依赖体系、劳动生产率与就业评估、通胀分析框架。他在欧洲央行论坛上透露，工作组部分人员名单将于下周对外公布。
沃什在欧洲央行论坛也重申，会缩减美联储的资产负债表规模，但他同时也强调，任何相关举措都将在经过充分公开沟通和准备后才会实施。“我们花了大约18年时间才形成如此庞大的资产负债表......而要将其缩减到合理规模，所需时间肯定不止18周。”
沃什的言论巩固了各机构的观点，即美联储真正启动进一步缩减资产负债表可能要等到2027年。加拿大帝国商业银行（CIBC）给出的时间表是，美联储2026年底前推出缩减资产负债表计划，随后进入公众意见征询期，该阶段将持续至2027年第二季度的某个时间点，而资产负债表的缩减将于明年第四季度开始。
在过去十年里，沃什一直是美联储最犀利的批评者之一，他主张通过缩减资产负债表回归传统货币政策，批评过去美联储过度扩张资产负债表的行为。
据公开数据显示，在2006年，美联储资产负债表规模约8,000亿美元。在全球金融危机和疫情期间，美联储连续多轮购债，使资产负债表规模一度接近9万亿美元，之后美联储开始逐步减持部分债券。根据最新的官方数据，美联储资产负债表的总资产规模约为6.7万亿美元。
责任编辑：李仁真#
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