【大紀元2026年07月02日訊】歐洲央行論壇7月1日在葡萄牙辛特拉（Sintra）舉行，美聯儲主席凱文‧沃什（Kevin Walsh）出席並釋放「鴿派」信號，降低了部分加息預期，並表示縮減資產負債表需要更多時間。
加息預期有所降低
這是沃什接任美聯儲主席以來，首次在國際舞台亮相。歐洲央行總裁拉加德（Christine Lagarde）、英國央行總裁貝里（Andrew Bailey）及加拿大央行總裁馬克林（Tiff Macklem）等人也出席了這場論壇。
沃什在歐洲央行論壇上表示，通脹風險有所下降。他的表態也降低了市場對美聯儲可能因能源價格和通脹指標上行而加息的部分預期。
不過沃什的表態並未放鬆抗通脹立場，「環顧全球都能達成一個共識：物價水平太高了。」同時他延續了在6月首次以美聯儲主席身分出席記者會時的表態，即將兌現價格穩定承諾，並將通脹壓降到2%的政策目標。但是，相較於市場此前擔憂，他沒有釋放更強硬的「鷹派」信號。
並且，美國勞工統計局7月2日公布的數據顯示，6月非農就業人口僅增加5.7萬人，約為市場預期11.3萬人的一半，較前值亦大幅回落。
與此同時，4月非農新增就業從17.9萬人下修至14.8萬人，減少3.1萬人；5月從17.2萬人下修至12.9萬人，減少4.3萬人。兩月合計下修7.4萬人。
市場普遍認為，通脹和就業，是美聯儲調整貨幣政策的兩項關鍵指標，若通脹下降和新增就業人數下降，美聯儲收緊貨幣政策（加息）的可能性降低。
美銀認為，美聯儲最早在9月加息。但是，高盛仍預計美聯儲將在今年的剩餘時間內按兵不動。
不過，市場仍無法明確把握沃什的前景判斷，因為他拒絕提供前瞻指引。作為美聯儲沿用多年的溝通手段，前瞻指引有助於引導金融市場對經濟前景、利率變動路徑形成一致預期。
長期以來，沃什不認可常規環境下需要通過前瞻指引，並對市場預期進行引導的做法。他認為，正常的經濟周期中，投資者應當依據經濟數據自主判斷，而非被動等待美聯儲釋放信號。美聯儲官員發聲過多，反而容易擾亂市場判斷。
沃什上任後迅速調整這一政策，在美聯儲議息會議發布全新政策聲明中，徹底刪除前瞻指引相關表述；會後首場新聞發布會，他再度著重強調該政策轉向。
縮減資產負債表的時間表
沃什在6月宣布成立五個專項工作組，全面審查對外溝通機制、資產負債表政策、數據依賴體系、勞動生產率與就業評估、通脹分析框架。他在歐洲央行論壇上透露，工作組部分人員名單將於下週對外公布。
沃什在歐洲央行論壇也重申，會縮減美聯儲的資產負債表規模，但他同時也強調，任何相關舉措都將在經過充分公開溝通和準備後才會實施。「我們花了大約18年時間才形成如此龐大的資產負債表......而要將其縮減到合理規模，所需時間肯定不止18週。」
沃什的言論鞏固了各機構的觀點，即美聯儲真正啟動進一步縮減資產負債表可能要等到2027年。加拿大帝國商業銀行（CIBC）給出的時間表是，美聯儲2026年底前推出縮減資產負債表計劃，隨後進入公眾意見徵詢期，該階段將持續至2027年第二季度的某個時間點，而資產負債表的縮減將於明年第四季度開始。
在過去十年裡，沃什一直是美聯儲最犀利的批評者之一，他主張通過縮減資產負債表回歸傳統貨幣政策，批評過去美聯儲過度擴張資產負債表的行為。
據公開數據顯示，在2006年，美聯儲資產負債表規模約8,000億美元。在全球金融危機和疫情期間，美聯儲連續多輪購債，使資產負債表規模一度接近9萬億美元，之後美聯儲開始逐步減持部分債券。根據最新的官方數據，美聯儲資產負債表的總資產規模約為6.7萬億美元。
責任編輯：李仁真#
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