本篇是从新五代史•卷三十八宦官者传中节录出来的，标题依旧选本。欧阳修在宦官传中首先给后后唐庄宗时两位忠义的宦官张承业、张居翰分别立传，但像这样的宦官在历史上并不多，而宦官弄权，紊乱朝政的事迹，则史书不绝，因此他便发表此议论。
自古宦者乱人之国，其源深于女祸。女，色而已；宦者之害，非一端也。盖其用事也，近而习；其为心也，专而忍。能以小善中人之意，小信固人之心，使人主必信而亲之。待其已信，然后惧以祸福而把持之。虽有忠臣硕士，列于朝廷，而人主以为去己疏远，不若起居饮食，前后左右之亲，为可恃也。故前后左右者日益亲，则忠臣硕士日益疏，而人主之势日益孤。势孤则惧祸之心日益切，而把持者日益牢。安危出其喜怒，祸患伏于帷闼(音：踏)，则向之所谓可恃者，乃所以为患也。患已深而觉之，欲与疏远之臣图左右之亲近，缓之，则养祸而益深；急之，则挟人主以为质。虽有圣智，不能与谋。谋之而不可为，为之而不可成，至其甚，则俱伤而两败。故其大者亡国，其次亡身。而使奸豪得借以为资而起，至抉其种类，尽杀以快天下之心而后已。此前史所载，宦者之祸常如此者，非一世也。
夫为人主者，非欲养祸于内，而疏忠臣硕士于外，盖其渐积而势使之然也。夫女色之惑，不幸而不悟，则祸斯及矣。使其一悟，捽(音：促)而去之可也。宦者之为祸，虽欲悔悟，而势有不得而去也。唐昭宗之事是已。故曰：“深于女祸”者，谓此也，可不戒哉！
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宦者：宦官，在宫中侍奉皇帝之男人，须阉割下体，俗称太监。
女祸：沉溺女色之祸。
硕士：贤士。
帷：围帐。帷闼：指皇帝睡眠起居之处，亦指深宫之内。
向：从前。
抉：挑出。
捽：拔掉。
唐昭宗：李晔，本宦官杨复恭等所拥立，即位后与宰相崔胤谋尽杀宦官，胤乃交结强藩朱全忠欲藉其武力。宦官惧，由刘季述、王仲先禁闭昭宗于少阳院。崔胤收买神策军将杀王仲先、刘季述及其徒党，宦官韩全诲鼓动神策军喧闹，逐崔胤，逼昭宗投奔别一强藩李茂贞。崔胤召朱全忠入援，击败李茂贞，并杀韩全诲以下宦官七八百人，后朱全忠又杀昭宗，篡唐自立。
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