本篇是從新五代史•卷三十八宦官者傳中節錄出來的，標題依舊選本。歐陽修在宦官傳中首先給後後唐莊宗時兩位忠義的宦官張承業、張居翰分別立傳，但像這樣的宦官在歷史上並不多，而宦官弄權，紊亂朝政的事跡，則史書不絕，因此他便發表此議論。
自古宦者亂人之國，其源深於女禍。女，色而已；宦者之害，非一端也。蓋其用事也，近而習；其為心也，專而忍。能以小善中人之意，小信固人之心，使人主必信而親之。待其已信，然後懼以禍福而把持之。雖有忠臣碩士，列於朝廷，而人主以為去己疏遠，不若起居飲食，前後左右之親，為可恃也。故前後左右者日益親，則忠臣碩士日益疏，而人主之勢日益孤。勢孤則懼禍之心日益切，而把持者日益牢。安危出其喜怒，禍患伏於帷闥(音：踏)，則嚮之所謂可恃者，乃所以為患也。患已深而覺之，欲與疏遠之臣圖左右之親近，緩之，則養禍而益深；急之，則挾人主以為質。雖有聖智，不能與謀。謀之而不可為，為之而不可成，至其甚，則俱傷而兩敗。故其大者亡國，其次亡身。而使姦豪得借以為資而起，至抉其種類，盡殺以快天下之心而後已。此前史所載，宦者之禍常如此者，非一世也。
夫為人主者，非欲養禍於內，而疏忠臣碩士於外，蓋其漸積而勢使之然也。夫女色之惑，不幸而不悟，則禍斯及矣。使其一悟，捽(音：促)而去之可也。宦者之為禍，雖欲悔悟，而勢有不得而去也。唐昭宗之事是已。故曰：「深於女禍」者，謂此也，可不戒哉！
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宦者：宦官，在宮中侍奉皇帝之男人，須閹割下體，俗稱太監。
女禍：沉溺女色之禍。
碩士：賢士。
帷：圍帳。帷闥：指皇帝睡眠起居之處，亦指深宮之內。
嚮：從前。
抉：挑出。
捽：拔掉。
唐昭宗：李曄，本宦官楊復恭等所擁立，即位後與宰相崔胤謀盡殺宦官，胤乃交結強藩朱全忠欲藉其武力。宦官懼，由劉季述、王仲先禁閉昭宗於少陽院。崔胤收買神策軍將殺王仲先、劉季述及其徒黨，宦官韓全誨鼓動神策軍喧鬧，逐崔胤，逼昭宗投奔別一強藩李茂貞。崔胤召朱全忠入援，擊敗李茂貞，並殺韓全誨以下宦官七八百人，後朱全忠又殺昭宗，篡唐自立。
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