其实，经济越是恶化，企业也越加难以为继，更是无力全额还清贷款，进而迫使不良贷款累积更多。另一方面，不良贷款的负担压制银行收益，导致银行产生“惜贷”现象，进而直接打击了企业投资，迫使经济更加恶化。
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经济萧条，导致不良贷款增加
在经济不景气的年代，各国银行背负着不良贷款地不断累积。贷款人因为破产、经营不善而无法按照规定归还贷款、利息，而银行所负担的这些无法按预计收回本金及利息的债权，就被称为不良贷款。
例如，从“中国银监会”曾公布的商业银行不良贷款情况显示，国有商业银行在2007年第四季度的不良贷款余额增加了351亿元，不良贷款比例也从第三季的7.83%上升至8.05%。然而，经济越是恶化，企业越是难以继续经营，自然无力全额还清贷款。
也就是说，经济越萧条，不良贷款就积得越多。
不良贷款迫使经济越加恶化
同时，不良贷款也会进一步促使经济恶化。
其一，不良贷款的负担压制银行收益，银行作为金融中介的作用，无法得到正常发挥。用于不良贷款处理的金额高于银行收益，这种情况若持续下去，将导致银行不敢轻易贷款给风险较大的融资专案。而银行的小心谨慎，更将迫使企业贷款的热情开始降温，进而直接打击了企业投资，而这种现象就是“惜贷”。
其二，不良贷款的处理不当，属于收益偏低领域内的资本及劳动等资源供给无法维持正常水准，而于收益焦较高的领域内，却又得不到需要的资金。无法长期地向生产率较高的领域注入资金扶持，这个国家的总体经济自然也就无法活跃。
长期持有大量不良贷款的银行，往往会被视为经营不善，进而损害了整个金融体系的可信度。结果就是导致企业及家庭在经济活动中变得过度防范，企业投资热情和家庭的消费欲望亦同时受到抑制，总体经济自然持续低迷。
如何应对通货紧缩所将带来的负面影响
何谓“通货膨胀目标论”
通货紧缩时往往会发生各种不良的影响，例如，还贷金额负担加重，导致投资低迷、企业收益缩水、消费热情低等状况。而在这样的情况下，政府便极有可能实行“通货膨胀目标论”的政策。
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通货紧缩对总体经济的影响
在经济不景气的国家，其物价水准习惯是以每年1%～2%的速率下降，尽管下降速度缓慢，但仍可以算是一种通货紧缩。至于通货紧缩，将会给总体经济带来各类不良影响：
第一，对贷款企业来说，需要偿还的债务(贷款)金额确实有所增加。债务按照早前的借贷规定，所以金额并未变动，但是随着物价下降，还贷金额负担事实上是加重了，因此最终必将导致投资低迷。
第二，物价下降，但工资支付额不变。事实上，工资应可视为上升了；而这也造成了企业的收益缩水，投资热情从进而遭受打压。
第三，家庭推测产品及劳务价格依旧持续下降，导致大家更加倾向于在未来价格更低廉的时候才会消费，结果就是使得消费热情走低。
通货膨胀目标论
如上所述，在这种情况下，这些国家的总体总需求就会陷入低迷，经济无法活跃。
而在面对这样的通货紧缩之下，最为引人注目的政策，就是通货膨胀目标论。
有些国家的“中央银行”为实现目标采取积极的金融政策，制订和公布2%～3%的缓和通胀目标；但是希望在金融政策下产生通胀，却又不是那么简单的一回事。
另外，我们甚至还需要防止人们预先料到通货膨胀的出现，而这种预想反过来还会导致经济过热，引发物价的大幅上涨。@待续…
摘 自 《图解通膨-快乐生活经济学》 宝鼎出版社 提供
(http://www.dajiyuan.com)
