其實，經濟越是惡化，企業也越加難以為繼，更是無力全額還清貸款，進而迫使不良貸款累積更多。另一方面，不良貸款的負擔壓制銀行收益，導致銀行產生「惜貸」現象，進而直接打擊了企業投資，迫使經濟更加惡化。
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經濟蕭條，導致不良貸款增加
在經濟不景氣的年代，各國銀行揹負著不良貸款地不斷累積。貸款人因為破產、經營不善而無法按照規定歸還貸款、利息，而銀行所負擔的這些無法按預計收回本金及利息的債權，就被稱為不良貸款。
例如，從「中國銀監會」曾公佈的商業銀行不良貸款情況顯示，國有商業銀行在2007年第四季度的不良貸款餘額增加了351億元，不良貸款比例也從第三季的7.83%上升至8.05%。然而，經濟越是惡化，企業越是難以繼續經營，自然無力全額還清貸款。
也就是說，經濟越蕭條，不良貸款就積得越多。
不良貸款迫使經濟越加惡化
同時，不良貸款也會進一步促使經濟惡化。
其一，不良貸款的負擔壓制銀行收益，銀行作為金融仲介的作用，無法得到正常發揮。用於不良貸款處理的金額高於銀行收益，這種情況若持續下去，將導致銀行不敢輕易貸款給風險較大的融資專案。而銀行的小心謹慎，更將迫使企業貸款的熱情開始降溫，進而直接打擊了企業投資，而這種現象就是「惜貸」。
其二，不良貸款的處理不當，屬於收益偏低領域內的資本及勞動等資源供給無法維持正常水準，而於收益焦較高的領域內，卻又得不到需要的資金。無法長期地向生產率較高的領域注入資金扶持，這個國家的總體經濟自然也就無法活躍。
長期持有大量不良貸款的銀行，往往會被視為經營不善，進而損害了整個金融體系的可信度。結果就是導致企業及家庭在經濟活動中變得過度防範，企業投資熱情和家庭的消費慾望亦同時受到抑制，總體經濟自然持續低迷。
如何應對通貨緊縮所將帶來的負面影響
何謂「通貨膨脹目標論」
通貨緊縮時往往會發生各種不良的影響，例如，還貸金額負擔加重，導致投資低迷、企業收益縮水、消費熱情低等狀況。而在這樣的情況下，政府便極有可能實行「通貨膨脹目標論」的政策。
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通貨緊縮對總體經濟的影響
在經濟不景氣的國家，其物價水準習慣是以每年1%～2%的速率下降，儘管下降速度緩慢，但仍可以算是一種通貨緊縮。至於通貨緊縮，將會給總體經濟帶來各類不良影響：
第一，對貸款企業來說，需要償還的債務(貸款)金額確實有所增加。債務按照早前的借貸規定，所以金額並未變動，但是隨著物價下降，還貸金額負擔事實上是加重了，因此最終必將導致投資低迷。
第二，物價下降，但工資支付額不變。事實上，工資應可視為上升了；而這也造成了企業的收益縮水，投資熱情從進而遭受打壓。
第三，家庭推測產品及勞務價格依舊持續下降，導致大家更加傾向於在未來價格更低廉的時候才會消費，結果就是使得消費熱情走低。
通貨膨脹目標論
如上所述，在這種情況下，這些國家的總體總需求就會陷入低迷，經濟無法活躍。
而在面對這樣的通貨緊縮之下，最為引人注目的政策，就是通貨膨脹目標論。
有些國家的「中央銀行」為實現目標採取積極的金融政策，制訂和公佈2%～3%的緩和通脹目標；但是希望在金融政策下產生通脹，卻又不是那麼簡單的一回事。
另外，我們甚至還需要防止人們預先料到通貨膨脹的出現，而這種預想反過來還會導致經濟過熱，引發物價的大幅上漲。@待續…
摘 自 《圖解通膨-快樂生活經濟學》 寶鼎出版社 提供
(http://www.dajiyuan.com)
