5.3資產股
一、資產股的意義
日本、台灣及香港等地狹人稠的地方，擁有大批土地資產之個股，稱為「資產股」。就狹義而言，資產股是指擁有大量可開發的土地資產或眾多辦公大樓的上市公司的股票。
這種公司因早年買進大筆土地，資產重估的增值效益可觀。若變更地目，成為商業用地，則價值更高，有時會高過好幾十個股本。
當時資產股動輒數倍，甚至十幾倍的漲幅，其背景來自：
（一）台灣土地只有三萬六千平方公里，而人口數在最近三、四年來已經達到二千三百餘萬，土地不會增加，人口卻一直在增加。
（二）工商業發達，工商業需要大批的用地，面對有限的土地資源，各行各業用地與住宅用地產生競爭的現象。
（三）財團競相點火搧風，使資產股股價猛飆。
二、資產股的股性
（一）資產股的股價行情，主要取決於資產的價值。當房地產價格暴漲時，資產股股價也隨之上漲，其股性具有活潑之特性。
（二）資產股的全盛時代是民國78年，台灣的資產股走日本模式，以土地稀少為訴求，創造了資產股股價的高峰，股本小被遭主力刻意炒作的知名資產股的身價，都在200元以上。
（三）進入民國79年以後，是資產縮水時代，台灣房地產已不復當年魅力。然而，台灣土地的稀少性是一項無法改變的事實，因此，資產股的價值猶在，在空頭谷底股價超跌之餘，非常適用「市值」的觀念，尋找投入點。
1.市值小於土地資產市價，表示股價低估，可買進。
2.市值大於土地資產市值，表示股價高估，可賣出。
三、投資策略
（一）資產股擁有土地，屬於「價值股」，但土地並沒有為公司帶來固定收益，所以資產股的盈餘不會成長，獲利頂多是平穩而已，其股價不適用「本益比」來評估。
在強調股票本益比愈低愈具投資價值的今日，現今的資產股，很難有大規模的整個族群大多頭。個股若有土地開發，並轉換成「地產股」，則股價尚有表現空間。
（二）地產股是開發土地，興建辦公大樓、工商綜合區、購物中心等，將來會有固定的收益。如果經營得宜，收益還會成長，就可適用「本益比」的觀念。
（三）對於喜好「資產股」的投資人，可以使用「每股資產價值」來評估股價。
每股資產價值=土地資產價值/總發行股數
土地資產價值的評估，對於非都市地區的資產股，如農林，其資產大都位於苗栗山坡地，較難估算出其土地資產市價；但都會區資產股，要正確估算其土地的市價並不困難，房地產鑑價公司的專家就可辦到。
茲以士紙為例，士紙位於士林的一萬坪土地，保守估計有90億元的市價，以現在的股本26億元（ 2.6億股）計算，士紙每股資產價值約 35元。
每股資產價值= 90億元/2.6億股= 34.61元
當股價跌破30元，低於每股資產價值35元，就是「買點」。買了資產股之後，股價是否會走入多頭而大賺一筆，要視房地產復甦力道而定。房地產復甦力道愈強，賺錢的機會愈大。
5.4強勢股
一、強勢股的意義
每一多頭波段中，漲勢較兇猛的個股，稱為「強勢股」。強勢股可能是主流類股或指標股。
（一）主流類股
多頭行情中，漲勢領先其他類股而上漲的當紅類股，稱為「主流類股」。一般而言，股市之每一個多頭波段，都會有主流類股。
（二）指標股
主流類股中，股價領先上漲，且漲勢最兇猛之個股，稱為「指標股」。
股票強勢，是買盤大於賣盤。強勢股乃是漲多跌少，順勢飆漲，逆勢抗跌的個股。大盤在漲，它漲得較多；大盤在跌，它不跌或跌得較少的個股。
二、強勢股的股性
（一）在多頭行情階段，強勢股漲勢強勁，漲幅較大且時間較長，各強勢主流類股，在各波段中多採取輪漲方式，來維持多頭人氣。
（二）強勢股是漲勢強於大盤，具有指標作用且能帶動市場人氣的個股，其特徵如下：
1.當大盤指數下跌時，能夠逆勢上漲或抗跌而維持在平盤者； 2.當大盤指數處於盤整時，能逆勢上漲者； 3.當大盤指數處於底部，能帶動大盤指數上升而領先飆漲，且經常以漲停板作收者。
（三）當個股有下列現象，表示股勢轉強，成為強勢股。
1.基本面轉佳
(1)具有炒作題材；
(2)公司有利多尚未公佈；
(3)大勢不好個股逆勢上漲；
(4)利空出現股價不跌；
(5)融券餘額不斷擴大而股價不跌。
2.技術面轉強
(1)突破重要壓力
(i)突破下降趨勢線；
(ii)突破5日、10日或21日均線；
(iii)突破前波高點。
(2)成交量放大
(i)低檔放量加溫，而價格穩步趨堅；
(ii)回檔量縮後，出現大量而股價跳空上揚。
三、強勢股的研判法則
研判強勢股，是根據「個股股價漲跌率」與「加權股價指數漲跌率」之比率作研判。其計算式如下：
個股強勢性=個股股價漲跌率/加權股價指數漲跌率
其中，
個股股價漲跌率=當日(看盤時)該個股股價/昨日該個股收盤價
加權股價指數漲跌率=當日(看盤時) 加權指數/昨日加權指數
若大盤加權股價指數處於上漲階段，個股是否為強勢股，可參考下列「研判原則」研判之。
（一）個股強勢性(大於等於) 1.5 超強股
（二）1.5(大於等於)個股強勢性(大於等於) 1.2 強勢股
（三）1.2 (大於等於).個股強勢性(大於等於) 0.8 正常股
（四）0.8 (大於等於).個股強勢性(大於等於) 0.5 弱勢股
（五）0.5 . (大於等於)個股強勢性 超弱股
（六）0 . (大於等於)個股強勢性 逆勢下跌股
四、投資策略
強勢股乃是漲勢強於大盤，具有指標作用且能帶動市場人氣的個股。選擇強勢股作投資，是股票投資成功與否之重點。
由基本面選擇良好的「投資對象」；由技術面決定適宜的「進場時點」，兩者相輔相成。
（一）低價買進龍頭股、主流股或黑馬股在景氣復甦階段，投資那些高盈餘成長的高科技產業股。於低價買進龍頭股、主流股或黑馬股；亦可等待多頭行情啟動，股價暫時回檔時，買進跌幅已深之強勢股。
（二）挑選籌碼集中於外資或法人機構的個股市場籌碼（流通在外股票）若流入外資或法人機構手中，屬於市場籌碼比較安定的股票，稱為市場籌碼比較集中，股價易漲難跌；市場籌碼若由一般散戶投資人持有，稱為市場籌碼比較分散，股價漲幅與時間均會小於籌碼集中股票。投資人介入強勢股，應挑選籌碼集中於外資或法人機構的個股。
（三）留意短線介入市場作手炒作的個股
早期的投資觀念認為，投資人必須介入市場作手炒作的個股，才能掌握到強勢股。近年來外資、投信、證券自營商與其他法人投資機構介入市場的資金，日益龐大，使得市場作手炒作的個股，漲幅顯得微不足道。
因此，投資人介入市場作手炒作的個股，宜採短線進出，比較穩健。
（四）挑選營運轉佳的個股
一般而言，營運轉佳個股，往往成為「黑馬股」，也是挑選強勢股的另一指標。
1.產業景氣從谷底翻升個股；
2.公司產品價格大幅上升的個股；
3.公司產品原料成本大幅下降，但售價不變或上升的個股；
4.公司盈餘大幅成長的個股；
5.基本面良好，股價跌至谷底，底部完成且以巨量長紅向上爬升的個股；
6.大盤處於低檔，或個股處於低檔，卻出現不尋常鉅額轉帳的個股，顯示主力大戶正在結合公司派作手炒作；
7.公司有擴產計畫，營運轉佳個股；
8.公司體質轉佳個股；
9.全額交割股重整成功，將升為第二類股。
（五）挑選集團旗下的績優股
國內企業集團旗下的績優股，或是企業集團經營的主流股，均可列為挑股目標。尤其集團股旗下新設的高科技股，往往成為市場投資人搶進的標的。
（六）留意各種炒作題材下的概念股
各種炒作題材下的概念股，如中國概念股，外資概念股、摩根概念股等，若在利多訊息炒作下，往往成為強勢股。
但若利空訊息來臨，如大陸轉投資失敗、外資撤出等，則往往成為狂跌股。@(待續)
摘編自 《股票投資密碼》 書泉出版社 提供
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