【大纪元2013年04月02日讯】（大纪元记者任义报导）1月份以来，中国企业已向海外投资者发行了80亿美元的垃圾债券。大多数投资者购买的是中国的离岸债券，此类债券是由总部位于开曼群岛等地的控股公司发行的，这或是中国权贵洗钱手段，可致投资者血本无归。
垃圾债券向投资者提供高于其他债务工具的利息收益，因此垃圾债券也被称为高收益债券，但投资垃圾债券的风险也高于投资其他债券。
中国权贵与富商可用此转移资产或洗钱
中国的垃圾债券还具有独特的结构，可能会让投资者陷入脆弱地位。外国购买者在很大程度上还是不能进入中国的境内债券市场。所以，大多数投资者购买的是中国的离岸债券，此类债券是由总部位于开曼群岛等地的控股公司发行的。
这些债券往往没有中国大陆实际企业和基础资产的支持，这意味着，如果某家公司在债务上违约，特别是当地方银行或其他中国债权人也在索赔时，外国债券持有人可能几乎没有依法追索权。
中国权贵与富豪们的“避税天堂”无疑是英属维尔京群岛、开曼群岛这些离岸金融中心，这被广泛认为是中国权贵或富商们用来逃税、洗钱和境外倒手交易的地方。
对于资金“变身”的方式，有行家举例：假设有位中国权贵或富商要转移资本，通常他会在英属开曼群岛成立一家控股公司B，然后让自己的公司A在香港上市。在A公司公开发行募股的时候，再利用B公司购买A公司的股份。这样一来，这位权贵或富商的资金就拥有了境外直接投资（FDI）的身份，兜了个圈子又回到自己在中国开设的企业。
同时再用B公司发行高风险的债券，来进一步获取更大的利益。当钱洗干净或者赚的足够多了，公司申请破产清算。留下个空壳公司给投资者，这让投资者们血本无归。
政府干预市场将产生不确定性
房地产公司为了募集资金也在不断发行垃圾债券。1月份，中国广州的房产开发商碧桂园公司发行票面利率为7.5％的10年期债券，筹资7.5亿美元。2011年，该公司曾以高得多的票面利率（11.125％）发行9亿美元的7年期债券。
去年9月，深圳房产开发商佳兆业集团控股有限公司，以12.875％的票面利率发行了2.5亿美元的5年期债券。到了今年1月，该公司以10.25％的票面利率发行5亿美元债券。3月，该公司又以8.875％的票面利率发行新债券。
亚洲今年发行的高收益率债券中有一大部分来自中国的房地产公司。人们担心，迄今火热的房地产市场，像经济学家说的那样，是一个泡沫最终会破裂。由于中共政府时不时会出手干预市场，中国房产行业充满不确定性。
中国企业破产为前车之鉴
3月15日，中国新能源标志企业、曾经的全球最大太阳能面板制造商尚德电力财务崩溃，对于当日到期的5.41亿美元可转债，没有偿还本金的打算。这些债券大部分由外国投资者持有，包括美国先锋投资公司( Pioneer Investments )。
3月21日，中国无锡的一家法院接受了中国八家银行提交的破产申请，申请对象是尚德在中国的主要运营公司，这些银行目地是收回一部分贷给这家公司的资金。这些地方银行在清盘过程中将处于优先地位，而外国债券持有人无力维权。
尚德并非个例，位于中国广东肇庆的亚洲铝业公司，在累积了逾17亿美元债务后，于2009年倒闭。在该公司、香港银行、外国债券持有人以及政府之间进行了持续数月的紧张谈判后，该公司在香港的银行债权人得到全数偿还。
其他人则没那么幸运。该公司一家离岸子公司所发债券的持有人只获得了20％的偿付。而购买风险更高的实物支付债券（一种混合债券，可通过出售更多债务来支付利息）的投资者只获得了1％的偿付。
（责任编辑：刘晓真）
