【大紀元2011年08月31日訊】〈大紀元記者朱稚清台灣台北報導〉信評機構標準普爾調降美國與直接依賴聯邦政府的貸款機構債信等級，金融市場劇烈動盪，德法兩國領袖提議九月起課徵金融交易稅，並反對發行歐元區共同債券、與擴大4400億歐元歐洲金融穩定基金(EFSF)規模，市場擔憂歐債疑慮恐將蔓延至核心歐洲國家。
此外，經濟數據表現普遍疲弱，美國第二季經濟成長率修正值僅1%、消費者信心指數大幅下跌，券商紛紛調降美國經濟成長預估值，歐元區第二季GDP季增0.2%，為2009年底以來最差表現，德國同期GDP季增0.1%、未如預期，加深投資人對全球經濟前景的擔憂，衝擊全球股市八月以來大幅回檔。
至於債市方面，即使標準普爾調降美國債信評等，然而政府公債仍是避險買盤青睞的避風港，美國、歐洲與全球債市月線走揚；企業獲利仍優於預期，但風險趨避心理增溫，引發調節賣壓，歐美高收益公司債市月線收黑。
據理柏資訊總計8月份(至8/29)以來，台灣金管會證期局核備的1006檔海外基金(股、債均含)平均下跌7.88%；其中761檔股票型基金平均下跌10.24%，209檔債券型基金平均下跌0.72%。
富蘭克林證券投顧表示，過去一段時間投資人對於歐美債務疑慮，以及經濟前景擔憂，掩蓋大型企業第二季財報普遍優於預期的消息，近期製造業指數更透露出美國經濟復甦趨緩的訊息，投資人對於美國救市信心有所質疑，加重金融市場賣壓。
就各項變數而言，雖然美國喪失AAA級最高信評，造成市場劇烈動盪，但金融市場反應證明，投資人對於政府債市避險需求，至今依然未可撼動，因此，美國債信調降風波所造成衝擊應暫告一段落，未來變數依然聚焦於經濟復甦狀況，房市、勞動與製造業數據表現將是關鍵。
即使官方實施各項刺激政策，但房市與就業市場仍未見明顯復甦跡象，聯準會主席柏南克於8月26日例行年會發表談話顯示，對於經濟基本面仍具信心，現階段並未推出QE3，但強調央行仍有多項政策可刺激經濟成長，9月20日至21日聯準會利率決策會議對於政策動向是否有更明確的說明，仍將牽動市場走勢。
至於歐洲債信問題，德法兩國反對發行歐元債券衝擊投資氣氛，惟歐盟執委會表示評估發行歐元區共同債券的可行性後，可能提出發債立法草案，財政改革與歐元區整合牽涉到政治議題，歐元區國家經濟政策協調整合相關議題值得留意。
富蘭克林證券投顧認為，聯準會決策官員承諾至少至2013年維持0~0.25%低利率環境，並準備運用額外工具支撐經濟成長，加上新興國家經濟復甦穩健，大型企業獲利依舊成長，判斷目前全球處於景氣復甦的暫時放緩時期，而非陷入二次衰退，目前股市下跌研判過度反應景氣趨緩的預期。
海外股票型基金：市場不確定性籠罩 衝擊股票型基金表現
美國舉債上限議題爭論不休、標普下調美國債信評等引發金融市場動盪，伴隨疲弱的經濟數據，更是衝擊市場投資信心，各類主要股票型基金月線皆走跌。景氣復甦疑慮以及歐債問題衝擊東歐金融與商品類股表現，投資人擔憂歐美經濟動能趨緩，不利亞洲國家出口表現，台灣、東歐與南韓股票型基金跌幅較大。
投資人對於聯準會主席柏南克於Jackson Hole年會所發表的談話與政策動向寄予期待，帶動美股於八月下旬表現較為強勢，月線跌幅有所收斂，美國股票型基金反成為八月以來最為抗跌的族群；受惠於泰國新政府上任，投資人對於調升基本工資至每日300泰銖、調降營利事業所得稅至23%等政見兌現的期待，略為收斂泰國股票型基金跌幅。
海外債券型基金：避險買盤湧進高債信品質債券型基金
歐美債務問題籠罩，經濟數據相對疲弱，大型券商相繼調降未來經濟展望，衝擊投資人信心，美國十年期公債殖利率8月18日盤中跌至1.97%，創下歷史新低紀錄，資金持續轉進美國、歐洲與全球債券型基金避險；巴西央行調查經濟學家預期巴西將暫停升息，韓國央行因國際經濟局勢不確定，維持利率不變於3.25%，巴西、哥倫比亞與韓國公債走揚，收斂新興市場債券型月線跌幅；風險趨避心理掩蓋亮麗企業獲利表現，歐洲、美國高收益債券型基金月線收黑。
富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可．哈森泰博認為，過去美國經濟也曾在復甦時期出現走下坡現象，但這只是暫時略顯疲軟，未來新興市場應可繼續引領一個復甦步調不一的全球經濟發展模式。
美國經濟成長低於長期平均水準的現象並不令人訝異，但這種低水準仍足以支撐亞洲與其他新興市場的經濟活動。雖然新興經濟體成長將會出現一些放緩現象，但這樣的發展是可接受的，因為這可延長經濟成長的時間，減低經濟過熱的可能性。
富蘭克林證券投顧表示，新興國家較佳的債信基本面以及成長潛力，輔以新興國家緊縮政策力道趨緩，營造新興債市投資機會，而在低利率與低成長的環境下，企業盈餘與債信處於良性發展狀態，將有助於高收益債市的投資氛圍，待短線恐慌性賣壓去化後，資金可望再度歸隊。
